牛熊证作为一种衍生性投资工具，设有强制性收回机制，这一机制允许发行商在牛熊证到期日前，若相关资产的价格触及预先设定的「收回价」，即会立即强制收回该牛熊证，并终止该证券的买卖。换言之，一旦价格达到收回价，牛熊证会提前到期，并不再继续在市场上交易，原定的到期日亦不再适用。
　　
　　一、强制性收回机制的运作方式
　　
　　在强制性收回发生时，市场会立即结束该牛熊证的交易。具体来说，若相关资产价格达到上市文件中所规定的收回价，牛熊证会被强制收回。这一机制的设计，旨在避免市场异常波动导致投资者资金的进一步损失。然而，这也意味著，当资产价格触及收回价时，投资者将无法再等待资产价格反弹，这样便会面临重大资金损失。
　　
　　此外，强制重启事件估计期通常会持续至下个交易日（包含该交易日）的结束。若发生在半日交易的情况下，会以当日交易调度的结束时间作为准则。
　　
　　二、牛熊证的类型：N类与R类
　　
　　目前，牛熊证主要分为两大类型：N类和R类，然而，现时香港市场仅有R类牛熊证在交易。
　　
　　1、N类牛熊证
　　
　　N类牛熊证的收回价即为行使价。一旦相关资产价格达到或超过收回价，投资者将无法获得任何现金回报。这使得N类牛熊证的风险较大，一旦发生强制收回，投资者的资金将全部损失。
　　
　　2、R类牛熊证
　　
　　相比之下，R类牛熊证的收回价与行使价不同。对于牛证来说，收回价会高于行使价；而对于熊证来说，收回价会低于行使价。当强制收回事件发生时，投资者仍然有可能会获得一些现金回报，这称为「剩余价值」，但在某些情况下，这部分剩余价值可能为零。这使得R类牛熊证在某些情况下相对于N类牛熊证更具保护性。
　　
　　三、强制收回的风险
　　
　　需要注意的是，强制收回机制本身带来的风险极高，尤其是当相关资产价格触及收回价时，投资者会立即面临巨大的损失。这一机制剥夺了投资者等待资产反弹的机会，尤其对于熊证来说，若市场未能回落，投资者也无法等待价格的波动反转。
　　
　　举例来说，如果某投资者在9月1日下午3点持有的牛熊证发生强制收回，则该事件的估计期会持续至9月2日中午12时。这段期间，投资者可能无法再进行任何操作，无论市场情况如何，牛熊证的交易已经结束。