恒生指数

　　消息面方面，中国央行表示，将加大对技术创新和消费刺激的金融支持力度，作为提振经济增长的持续努力的壹部分。央行还承诺探索保护资本市场的制度安排，或意味著更多常态化使用新工为股市提供流动性。根据周六发布的年度工作会议总结，央行重申将在"适当时候”降低利率和银行存款准备金率以促进经济增长。多头等待的潜在利好。尽管自去年 9 月以来出台了壹系列刺激措施，中国经济已显现复苏迹象，但增长前景仍面临挑战,尤其是潜在的第二次中美贸易战。高层领导人已表明，2025年将采取更宽松的流动性政策，以确保银行有充足资金可供放贷。此外，国家外汇管理局表示,将鼓励”高质量外资投资中国国内技术领域，并优化海外上市中资企业的资金管理,同时进一步善跨国企业资本监管政策。
　　
　　恒指方面，市场大多数稳健机构已经在做年末收官，整体维持区间震荡的几率更大。留意周三美国 12 月非农就业报告和联储会议纪要。
　　
　　恒生指数日线图：
　　
　　参考支持位：19700，参考阻力位：20100。
　　
　　〇 市场要闻：
　　
　　1、国办印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》。
　　
　　《意见》提出，到 2027 年，药品医疗器械监管法律法规制度更加完善，监管体系、监管机制、监管方式更好适应医药创新和产业高质量发展需求，创新药和医疗器械审评审批质量效率明显提升，全生命周期监管显著加强，质量安全水平全面提高，建成与医药创新和产业发展相适应的监管体系。到 2035 年，药品医疗器械质量安全、有效、可及得到充分保障，医药产业具有更强的创新创造力和全球竞争力，基本实现监管现代化。《意见》明确 5 方面 24 条改革举措。
　　
　　点评：整体港股市场的生物医药股有估值提升空间。
　　
　　2、央行：实施适度宽松的货币政策 择机降准降息。
　　
　　2025 年中国人民银行工作会议 1 月 3 日-4 日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。
　　
　　综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。
　　
　　点评：央行，货币政策的预期管理。
　　
　　3、中广核矿业(01164)：受惠于铀价上升的长期趋势。
　　
　　上周四，加拿大铀生产商 Cameco(CCJ.US)表示，由于政府授权失效，其在哈萨克斯坦的合资企业 Inkai 意外停产。CCJ 股价小幅上涨，但其他铀矿股也受到追捧，丹尼森矿业(DDN) 大涨 15%，铀矿ETF-Sprott(URNM.US)跳涨。
　　
　　点评：核电、稀有金属的中线机会。
　　
　　〇 港股机会：
　　
　　光伏以及电气设备，这是属于存量经济的范畴，国家对已经拥有庞大产能以及用工人口多的产业，除了政策上的支持也会有相关的投资跟进。目前看，西北地区的投资还没有真正落地，不是当地政府不想投，也不是没有资金，而是进度有点慢，资金投不进去。所以，光伏与储能这块，都会继续行动起来，更多的需要有中长线耐心。
　　
　　〇 美股机会：
　　
　　由于 2024 年的这次降息，刚好赶在美国政府换届的年份，在今年11 月加息之前，本届政府与下届政府之间的博弈极为激烈。因此，在通胀没有完全压制下来之前就开始降息，本身就有两党博弈的因素。12 月降息之后，市场参与者担心通胀加速，预计特朗普上台后的政策可能扩大财政赤字，推高长债收益率。不确定的因素较多，不追买，暂时观望为主。