窝轮（Warrants）是一种与标的资产（如股票、指数等）挂钩的衍生金融工具，其价值由两部分组成：内在价值与时间价值。了解这两部分的概念，有助于投资者正确评估窝轮的实际价值。
　　
　　一、窝轮的价值结构
　　
　　窝轮的总价值可以简单地分为两个部分：
　　
　　- 内在价值（Intrinsic Value）
　　
　　- 时间价值（Time Value）
　　
　　总价值 = 内在价值 + 时间价值
　　
　　（一）内在价值：行使时的潜在收益
　　
　　内在价值反映的是窝轮的即时价值，计算方法基于窝轮的行使价（Exercise Price）与标的资产价格（Underlying Asset Price）之间的差距。
　　
　　- 认购窝轮（Call Warrant）：如果标的资产的价格高于窝轮的行使价，窝轮即为“价内窝轮”（In-the-Money Warrant），此时窝轮拥有内在价值，计算公式为：
　　
　　内在价值=标的资产价格−行使价
　　
　　- 认沽窝轮（Put Warrant）：如果标的资产的价格低于窝轮的行使价，窝轮即为“价内窝轮”，其内在价值为行使价与标的资产价格的差距。
　　
　　- 价外窝轮（Out-of-the-Money Warrant）：当标的资产价格低于认购窝轮的行使价，或高于认沽窝轮的行使价时，窝轮属于价外窝轮，这时窝轮的内在价值为零，因为执行窝轮将无法获得任何价值。
　　
　　（二）时间价值：剩余时间的价值
　　
　　时间价值是指窝轮在到期前，随著时间流逝而拥有的额外价值。其存在是因为窝轮的持有者仍有时间等待标的资产的价格变动，进而可能带来价内的状况。
　　
　　- 价内窝轮的时间价值：除了内在价值，价内窝轮还拥有时间价值，通常其时间价值可由窝轮市价与内在价值之间的差额来计算。随著到期日的临近，时间价值会逐步下降，这种现象称为时间衰减。
　　
　　- 价外窝轮的时间价值：对于价外窝轮来说，其内在价值为零，因此价外窝轮的市价完全由时间价值构成。随著到期日的接近，时间价值会逐渐减少，直到窝轮到期时，若无任何价内情况，时间价值将降为零。
　　
　　二、价值随时间的变化
　　
　　随著窝轮到期日的临近，时间价值会逐渐减少，这也是为什么投资者在选择窝轮时需要特别关注到期日的重要原因。当窝轮的到期时间越长，投资者拥有更多机会等待标的资产的价格变化，因此时间价值较高。
　　
　　然而，随著时间接近，尤其是窝轮接近到期时，时间价值会显著下降，这使得窝轮的总价值迅速减少，除非窝轮进入价内并且标的资产的价格大幅变动。