提到技术分析，必然少不了道氏理论，这不仅是技术分析的基石，更是我们常说的多头、空头、型态、价量、市场趋势等概念的起源。
　　
　　道氏理论的创立者是查理斯·道（Charles Henry Dow），他不仅创立了道琼指数，还是《华尔街日报》的创办人之一。这套理论为技术分析奠定了基本假设的框架，其核心思想至今仍影响著全球投资市场。
　　
　　一、道氏理论的六大核心观点
　　
　　1. 所有资讯都反映在股价指数中
　　
　　道氏理论认为，所有公开或未公开的资讯，包括基本面、消息面、甚至市场情绪，都已经反映在股价变化上。因此，只需透过观察股价指数的走势，就能得知市场的整体状况。
　　
　　2. 市场存在三种趋势
　　
　　- 主要趋势
　　
　　长期趋势，通常持续一年甚至更久，决定市场的总体方向。
　　
　　- 次要趋势
　　
　　对主要趋势的修正，通常持续3星期至3个月，幅度多为前一波趋势的1/3至1/2，最常见为50%。
　　
　　- 短期趋势
　　
　　属于日常波动，对投资判断影响较小。
　　
　　3. 主要趋势分为三阶段
　　
　　- 承接阶段
　　
　　精明投资人开始进场，认为股价已达低点。
　　
　　- 大众参与阶段
　　
　　随著基本面和消息面改善，大多数普通投资者开始入场，价格快速上涨。
　　
　　- 出货阶段
　　
　　市场乐观情绪高涨，媒体大量报导利好消息，精明投资人悄然获利了结。
　　
　　4. 大盘指数与主要类股指数需相互确认
　　
　　在美股，道琼工业指数与运输指数需互相印证，才能确认市场的多头或空头趋势。而在港股，加权指数已包含市场整体表现，无需额外指数佐证。
　　
　　5. 成交量确认趋势
　　
　　成交量虽然是次要指标，但对趋势确认至关重要。以下是成交量的基本原则：
　　
　　- 上升趋势：价涨量增，价跌量缩
　　
　　- 下降趋势：价跌量增，价涨量缩
　　
　　- 重大成交量突破：可能预示趋势反转
　　
　　6. 趋势延续至反转讯号出现
　　
　　市场对公司基本面或经济景气的看法不会轻易改变，除非出现明确的反转讯号，否则既有趋势会持续。
　　
　　二、从道氏理论到完整技术分析
　　
　　道氏理论提供了技术分析的基础框架，但仅停留于原则性观念，未给出具体规律。后来艾略特波浪理论进一步补足，将市场变化具象化，结合两者成为一套完整的技术分析方法。
　　
　　无论是短线操作还是长线布局，掌握道氏理论能为技术分析提供深厚的理论支撑。它告诉我们，股价的变化有迹可循，但也提醒投资人必须敬畏市场，时刻关注趋势变化的讯号。