作為股市投資者，我們常聽到「牛市」和「熊市」這兩個術語。媒體報導中經常提到市場處於「多頭」或「空頭」的情況，這些名詞到底有什麼意思呢？如何判斷市場走勢是進入牛市還是熊市？本文將為大家詳細解析這些名詞及其背後的含義，幫助你更清晰地瞭解股市的運行。
　　
　　一、什麼是牛市（Bull Market）與多頭市場？
　　
　　牛市（英文：Bull Market）是指股市處於上漲的階段，通常伴隨著經濟增長，投資人對未來市場有信心，預期股價會繼續上升。在這種市場中，投資人普遍看好股市，並且積極進場買入，推動股價持續走高。
　　
　　為什麼叫「牛市」呢？
　　
　　根據解釋，牛在攻擊時會把角朝上頂，因此這個動作象徵股市向上的走勢。另外，牛是羣體動物，當市場處於牛市時，投資人如同羣體般聚集在一起，這也是牛市名稱的由來。
　　
　　在美國股市的歷史上，2009至2018年便是典型的大多頭時期。當時，美國主要股指如道瓊斯工業指數、S&P500指數等都呈現長期上漲趨勢，儘管其中也有短暫的波動，但整體趨勢是向上的。
　　
　　二、什麼是熊市（Bear Market）與空頭市場？
　　
　　熊市（英文：Bear Market）則是指股市進入下跌的階段。當經濟處於衰退期，或投資人對未來股市表現不看好，預期股價將下跌時，市場便會進入熊市。熊市的特徵通常是股價經歷一連串的大幅下跌，並且市場情緒悲觀。
　　
　　為什麼叫「熊市」呢？
　　
　　熊在攻擊時，會將爪子向下揮動，這一動作象徵著市場的下行趨勢，因此也成為熊市名稱的來源。
　　
　　歷史上，美國股市最著名的熊市包括1930年代的經濟大蕭條以及2008年的金融海嘯。這些時期，美股指數如道瓊斯和S&P500的股價幾乎暴跌一半，全球股市都處於低迷狀態。
　　
　　三、 如何判斷市場是多頭（牛市）還是空頭（熊市）？
　　
　　通常，市場的趨勢分為多頭和空頭兩種。如何判斷當前市場處於哪種狀況呢？以下是幾個常見的判斷方法：
　　
　　1. 跌幅判定法：
　　
　　根據華爾街日報的定義，當股市的指數下跌超過20%時，便可認定為進入熊市（空頭市場）；反之，當股市的指數上漲超過20%時，則可視為牛市（多頭市場）。
　　
　　2. 均線判斷法：
　　
　　許多投資者會使用移動平均線（MA）來判斷股市的走勢。常見的移動平均線包括20日線、60日線和120日線等。如果大盤指數處於均線之上，代表市場處於較為樂觀的狀態，屬於多頭市場；反之，當大盤指數低於均線時，市場情緒較為悲觀，則可稱為空頭市場。
　　
　　3. 經濟衰退指標：
　　
　　一些專業機構會使用經濟衰退指標，如OECD CLI指數或NBER指數等，來判斷市場是否進入熊市。這些指標通常反映的是經濟的綜合狀況，當指數顯示出明顯的衰退信號時，市場通常也會進入空頭階段。
　　
　　四、3個提醒：多頭與空頭判斷
　　
　　市場走勢的判斷並非那麼簡單，以下是市場先生給出的三個提醒：
　　
　　1. 不要過於依賴小幅波動：
　　
　　股市長期趨勢通常是緩慢上升的，偶爾會有大幅的回檔或下跌。單單基於短期波動來判斷多頭或空頭並不準確。通常，股市的回撤如果超過20%，才算是進入空頭市場。小於20%的波動頻繁出現，因此不應作為多空分界的依據。
　　
　　2. 盤整市場：
　　
　　盤整市場指的是市場在一段時間內缺乏明確的趨勢，股市的走勢呈現橫盤整理。在這樣的市場中，既無大幅的上漲，也無大幅的下跌。雖然盤整市場也有其存在，但從長期來看，並不需要特別關注其多空的問題。
　　
　　3. 事後判定：
　　
　　不論是牛市還是熊市，我們往往需要事後回顧，才能確認市場的趨勢。當前市場進入空頭並不代表股市會一直下跌，市場進入多頭也不意味著股市會持續上漲。因此，許多指標只會在事後做出確認，而無法精準預測未來的走勢。
　　
　　五、牛市與熊市的預判：能夠準確預測嗎？
　　
　　經過多年的數據測試，市場先生認為，大多數判斷多頭或空頭的指標只能在事後確認。例如，股價的均線、經濟指標雖然能幫助我們分析市場趨勢，但這些指標無法精確預測市場的轉折。
　　
　　當然，也有一些指標可以幫助預測多頭或空頭的到來。這些指標有其理論基礎，但其預測的準確率並不高，並且前後可能有數月甚至數年的誤差。對於這些指標的使用，建議投資者在實際操作之前進行充分的測試與驗證。
　　
　　六、多頭與空頭市場的總結
　　
　　1. 牛市（Bull Market）：指股市處於上升階段，經濟向好，投資人對市場前景樂觀。
　　
　　2. 熊市（Bear Market）：指股市處於下行階段，經濟衰退，投資人對市場前景悲觀。
　　
　　3. 判斷多空市場的方法：可以依據股市跌幅、均線位置或經濟指標來判斷，但這些方法通常是事後回顧，無法精確預測未來走勢。
　　
　　4. 預測是否可靠？：絕大多數指標只能幫助事後回顧，精確預測多頭或空頭轉折的準確率較低。
　　
　　瞭解牛市與熊市的真正含義及其背後的判斷邏輯，對於投資人來說至關重要。無論是追漲還是抄底，都應該以理性分析和長期規劃為基礎，避免過度依賴單一指標或市場情緒。