MONGOL MINING

兗煤澳大利亞

智通財經APP獲悉，煤炭股延續近期漲勢，截至發稿，蒙古焦煤(00975)漲5.15%，報12.65港元；兗礦能源(01171)漲4.38%，報13.36港元；力量發展(01277)漲3.23%，報1.92港元；兗煤澳大利亞(03668)漲2.36%，報33.78港元；中煤能源(01898)漲2.11%，報12.58港元。

消息面上，據財聯社報道，2月3日，印尼礦業官員表示，由於印尼政府提出大幅減產計劃，該國礦商已暫停現貨煤炭出口；此外印尼上月向主要礦商下達的產量配額比2025年全年水平降低40%至70%，作爲該國提振煤價計劃的一部分。長城證券發佈研報稱，煤炭供給收縮驅動煤價上行的邏輯再次被驗證。

該行指出，國內方面，2025年下半年國內通過查煤礦超產的形式實現了供給的快速收縮，秦皇島動力煤平倉價亦從最低的609元/噸一路上行至834元/噸。海外方面，煤價運行的大致趨勢與國內類似，印尼等煤炭出口國家希望擡升煤價來改善企業的業績和增厚財政，從近期印尼政府的相關政策來看，供給收縮驅動煤價上行也成爲了重要手段。綜合國內和海外判斷，當前煤價尚處於偏低位置，離合理價格仍存在一定距離，存在政策驅動供給收縮擡升煤價的邏輯。