Paramount Skydance Corporation Class B

Warner Bros. Discovery, Inc. Series A

智通財經APP獲悉，標普全球評級分析師表示，派拉蒙天舞(PSKY.US)提出的1110億美元收購華納兄弟探索(WBD.US)的交易將對其信用評級構成壓力盡管合併後的公司最終可能隨着時間推移降低債務水平。

標普全球評級目前給予派拉蒙天舞“BB+”評級，這是垃圾級中的最高等級。這家娛樂公司本週成功達成收購華納兄弟探索的協議，在持續數月的競爭中擊敗了奈飛(NFLX.US)。

本週早些時候，派拉蒙天舞將其收購華納兄弟探索全部股權的報價從每股30美元提高至31美元，爲全現金交易，高於奈飛給出的每股27.75美元的報價。華納兄弟探索董事會在週四聲明中表示，派拉蒙天舞溢出的總計1110億美元的新收購方案比其早先與奈飛達成的協議對股東更爲有利。鑑於派拉蒙天舞提出更優報價，奈飛原本擁有四個工作日時間修改其自身方案。然而，這家流媒體巨頭最終選擇退出，爲這場雙方不斷修訂報價、持續數月的收購拉鋸戰畫上句號。

標普全球評級分析師納文·薩爾瑪(Naveen Sarma)週五表示：“這家合併後的公司將揹負的債務規模非常龐大，大約在800億美元左右。考慮到合併後公司的槓桿水平，很明顯該評級將面臨巨大壓力。”他補充稱：“其槓桿率將高於維持這一評級所能接受的水平。”

薩爾瑪估計，取決於最終融資條款，槓桿率——即公司債務相對於某項盈利指標的比率——可能達到7倍或更高。但他表示，若要維持“BB+”評級，公司可能需要將槓桿率控制在4.5倍以下。

據悉，派拉蒙天舞計劃中的收購將部分通過575億美元債務融資完成，資金來自美國銀行(BAC.US)、花旗集團(C.US)以及阿波羅全球管理(APO.US)。薩爾瑪表示，合併後的實體可以通過出售存在重疊的資產(例如電視製作設施和攝影棚用地)以及削減成本來降低槓桿水平。