- 2026-01-15 18:20:49
爱立信(ERIC.US)持续推进成本削减计划 拟在瑞典裁员1600人
智通财经APP获悉，电信设备制造商爱立信(ERIC.US)计划在其本土瑞典裁减约1600个工作岗位，这是其更广泛削减运营成本计划的一部分。爱立信在周四的一份声明中表示，公司已通知瑞典劳动部门，并已与工会展开谈判。爱立信发言人表示，该公司在瑞典约有12,600名员工，这意味着此次裁员将影响其在瑞典约13%的员工。该公司在全球范围内共雇佣约9万名员工。发言人称，集团层面还将采取进一步的“效率提升措施”，但这些措施不会另行单独对外公布。总部位于斯德哥尔摩的爱立信近年来一直致力于削减成本并改善利润率，以应对低迷的电信设备市场。与其北欧竞争对手诺基亚(NOK.US)一样，由于此前市场预期的运营商5G技术支出迟迟未能兑现，爱立信多年来一直面临需求疲软的困境。2023年，爱立信曾宣布一项全球裁员计划，拟削减8500个岗位，约占其员工总数的8%。此后裁员行动持续推进，去年该公司在西班牙和加拿大裁减了数百名员工。去年，在剥离呼叫路由业务Iconectiv之后，爱立信第三季度利润同比增长逾一倍，达到158亿瑞典克朗(约合16.7亿美元)。该公司将于1月23日公布第四季度业绩。
- 2026-01-15 18:20:07
Q4绩后高盛力挺达美航空(DAL.US)：维持“买入”评级 看好企业与国际需求驱动跑赢同业
智通财经APP获悉，高盛于达美航空(DAL.US)周二发布四季度财报后进行了点评，达美航空公布的第四季度业绩超预期，但发布的2026年每股收益(EPS)指引中点低于市场共识及投资者预期。高盛仍重申“买入”评级，目标价仍有15%的上涨空间。不过，短期来看，达美航空2026年第一季度5%至7%的营收增长符合投资者预期。财报发布后，达美股价表现落后于高盛覆盖的其他美国航空股，最终收跌2.4%，与除达美外的覆盖航空股整体跌幅(-2.0%)基本持平。该股周三延续跌势，收跌1.21%。该行认为，股价表现落后的主要原因是2026年业绩展望低于预期，而电话会议中关于需求/营收趋势加速的积极评论，推动达美股价最终与其他覆盖个股表现持平。达美新增的积极营收数据包括：1)上周现金销售额在2025年初强劲预订量的基础上增长10%，创历史新高，为3月预订旺季奠定良好基础;2)2026年企业营收增长正在加速，与2025年主要由票价驱动的增长不同，当前增长同时受票价上涨和客运量增加推动;3)营收增长动力继续来自高端客舱和国际业务，主舱回报率持续滞后。尽管整体预订强劲对整个行业而言是积极信号，但该行认为，企业和国际需求的进一步增长将继续推动达美跑赢同业，达美在这些终端市场的暴露度高于行业平均水平。电话会议关键要点营收环境管理层表示，2026财年开局预订趋势强劲，1月第一整周的现金销售额同比增长双位数，且在去年年初强劲趋势的基础上进一步提升。公司指出，其服务的所有地理区域需求均在加速，预计2026年第一季度国际和国内每可用座位里程收入(RASM)将环比改善。国际航线网络预计在夏季将持续保持强劲，跨大西洋航线积极的运力竞争趋势以及国际合作伙伴关系的持续拓展被称为主要利好因素。企业营收2025年第四季度企业营收增长8%，预计2026财年企业需求将加速增长。管理层表示，企业需求的改善具有广泛性，且当前趋势并非源于达美企业市场份额的重大变化。值得注意的是，2025年企业营收增长主要由价格驱动，而当前预订量则实现了价格和数量的双重提升。自由现金流展望2026财年自由现金流预计为30至40亿美元，符合达美30至50亿美元的长期目标，但较2025财年的46亿美元有所下降。管理层指出，不利因素包括资本支出(CAPEX)预计同比增加12亿美元，以及公司将过渡为部分纳税人身份。机队规划达美宣布与波音公司(BA.US)达成协议，将购买30架787-10宽体飞机，并拥有额外30架的购买选择权，交付计划于2031年开始。与被替换的飞机相比，这些新飞机预计将推动利润率提升10个百分点，具体得益于高端座位数量增加、燃油效率提升25%以及货运能力增强。机身和发动机供应商的多元化也被称为该订单的一大优势。资本配置管理层目前预计，到2026年末，总杠杆率将降至2.0倍，逐步向公司1.0倍的长期目标靠拢。管理层重申，在达到1.0倍杠杆率之前，不排除向股东提供增量回报，并指出公司去年已注册了一项为期三年的货架发行计划，预计将在该期间内加以利用。尽管债务偿还仍是首要任务，但随着向长期杠杆目标推进，管理层将继续评估股东回报方案(包括提高股息或股份回购)，公司估值也将成为资本配置决策的一个考量因素。管理层明确表示，超出当前计划的资本支出增加不会纳入资本配置讨论范围。MRO业务关于单独披露MRO业务单位成本指标的决定，达美表示，此举旨在提供更多关于该业务的信息——该业务预计未来几年将实现显著营收增长，最终利润率将从2025年的高个位数提升至中双位数。为此，2026年MRO业务营收预计将同比增长20%以上。展望与估值高盛将达美航空2026年第一季度每股收益(EPS)预期从之前的0.65美元上调至0.68美元(FactSet市场共识为0.72美元)，原因是该行纳入了好于预期的营收展望，但这一上调部分被前端加载的单位成本通胀和更高的燃油成本所抵消。该行将2026财年每股收益预期从之前的6.60美元上调至7.00美元(FactSet市场共识为7.28美元)，依据是基于好于预期的第一季度趋势调整了单位营收展望，并略微下调了财年单位成本增长预期，但这一上调同样部分被更高的燃油成本抵消。该行还将2027财年每股收益预期从7.45美元上调至8.50美元(FactSet市场共识为8.25美元)，原因是基于2026年更强劲的期末业绩进行了基数调整，并首次发布2028财年每股收益预期为9.60美元。该行将12个月目标价从之前的77美元上调至80美元，同时将目标企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDAR)倍数从4.8倍上调至5.0倍。
- 2026-01-15 17:10:36
高盛：Leqembi与研发管线支撑增收增利结构性变革，给予百健(BIIB.US)“买入”评级
智通财经APP获悉，高盛在与百健(BIIB.US)管理层会面后，给予其“买入”评级，目标价225美元。高盛表示，百健管理层强调了公司文化向专注于研发和费用控制的转变，这是其战略的一部分，旨在抵消多发性硬化症业务的下滑并推动增长。关键杠杆包括：(1) Leqembi，其皮下诱导疗法有望在2028年上半年获批，这可能会削弱礼来(LLY.US)Kisunla在给药频率方面的竞争优势，因为市场正转向更早期的治疗(2028年开展阿尔茨海默病的III期临床前研究)以及将血液诊断作为分诊工具并最终用于确诊; (2) 研发管线，特别是靶向tau的药物BllB080(将于 2026 年年中公布 II 期数据，以展示其对认知功能的影响)、百健在多种机制的红斑狼疮治疗中具有有利地位(该公司接下来将关注 litifilimab 在系统性红斑狼疮中的III期数据，该数据将于下半年公布)，以及CD38单抗felzartamab，管理层认为这是一个被低估的机遇，其III期数据将于 2027 年开始公布。管理层还提到了用于治疗脊髓性肌萎缩症的III期药物 salanersen，这是一种新一代 Spinraza，对基因治疗后患者有效，并可每年给药一次。总而言之，高盛认为百健今年有望迎来转折点，这得益于研发管线催化剂和Leqembi的推动，以及严格的成本控制和优先发展早期罕见病和/或免疫学资产的合理业务发展策略。
- 2026-01-15 17:07:31
阿斯麦(ASML.US)绩前小摩唱多：2025年Q4订单额料表现强劲 股价有望再涨20%
智通财经APP获悉，光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)将于美东时间1月28日公布2025年第四季度业绩。摩根大通发布研报称，受来自台积电和三星电子的订单推动，预计阿斯麦第四季度订单额将达到70亿欧元，较市场共识预期高出约4%——而市场共识预期已被不断上调。该行维持其对阿斯麦美股的“增持”评级，目标价为1518美元。这一目标价较该股1月14日收盘价有约20%的上涨空间。值得一提的是，阿斯麦美股今年迄今已上涨约18%。对于阿斯麦第四季度业绩，小摩预计当季营收将为95.03亿欧元(同比增长2.6%、环比增长26.4%)，较市场共识预期低0.6%，处于该公司指引区间93-98亿欧元的中点。在盈利方面，预计当季毛利率为51.8%(该公司指引区间为51%-53%)，与市场共识预期一致;预计每股收益为7.50欧元，同样与市场共识预期一致。在业绩指引方面，小摩预计，阿斯麦2026年营收将增长约3.2%，尽管这一数字可能因向三星电子的出货存在上行空间，但小摩表示，并不确信阿斯麦会给出买方共识预期的2026年营收增长约10%的指引。小摩补充称，只要第四季度订单额表现强劲，一个不那么激进的2026年营收指引对股价而言仍将是积极的。小摩指出，阿斯麦在2025年前三个季度的订单额较上年同期强劲增长26%，但仍未达到2021年或2022年的水平。与此同时，2025年第四季度将是阿斯麦最后一次报告订单额的季度。这一数据将成为焦点，因为2026年出货量将同时受到客户未能在2025年早些时候下订单、以及洁净室交付周期延长导致半导体产能扩张受限的影响。小摩解释称，第四季度往往是获得Y+2订单的首个季度。阿斯麦在2025年第四季度的订单大部分将关联到2027年的出货。鉴于目前人工智能市场，尤其是DRAM/HBM市场表现出的巨大需求，芯片制造商很可能为2027年第一季度起的交付预订大量阿斯麦的设备。特别是，由于洁净室交付周期延长，芯片制造商在2026年的产能扩张将受限，因此必须为2027年扩产做准备。小摩补充道，台积电是阿斯麦在2025年订单额和出货量的主要推动力，而在2025年大幅减少光刻机采购的三星电子可能在未来成为阿斯麦订单增长的最强驱动力。SK海力士和美光科技也将是阿斯麦订单增长的推动力，但就绝对值而言，由于三星电子拥有可配备设备的现有洁净室空间，其带来的订单增长可能最为强劲。小摩还表示，相信台积电在为2027年上半年订购所需先进制程设备方面也会表现积极。此外，小摩认为，阿斯麦是EUV光刻机的唯一供应商，受更高的EUV平均售价驱动，该公司在光刻机领域的市场份额应会超过80%-89%区间。向High-NA的转变预计将于2027年开始，而DRAM制造中EUV的更多采用也将起到同样作用。存储芯片行业环境在过去一个季度发生了显著变化，DRAM价格大幅上涨。阿斯麦因其与所有主要存储芯片公司的业务关联，将成为存储上行周期的显著受益者。
- 2026-01-15 16:09:23
亚马逊(AMZN.US)踩雷奢侈品百年老店！怒斥萨克斯破产融资 近5亿美元股权投资价值归零
智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)对萨克斯环球集团(Saks Global)申请破产保护提出质疑，称这家奢侈品零售商违反了在其网站上销售萨克斯产品的相关协议，并表示亚马逊对这家已破产企业的股权投资“推定为毫无价值”。根据一份法庭文件，亚马逊对萨克斯通过融资为其破产提供资金支持的提议提出了质疑——这笔融资将为萨克斯提供至多17.5亿美元的现金。文件称，这笔融资将使萨克斯承担数十亿美元的新债务，并包含会损害亚马逊及其他萨克斯无担保债权人的条款。萨克斯至全球顶级奢侈品零售商之一。这家百年老店从19世纪开始就是美国高端零售的标志性品牌。其位于纽约第五大道的旗舰店享誉全球，一些国际奢侈品牌的限定款式甚至只在这里出售。2024年底，萨克斯进行了一轮包括品牌并购在内的大型资本重组，吸引了亚马逊、赛富时、阿波罗全球资管、阿布扎比投资局等众多科技巨头、大型PE机构及主权财富基金参与投资。然而，自2025年下半年以来，萨克斯屡屡被传出现金流断裂、拖欠供应商货款等负面消息。有报道称，萨克斯在2025年12月底未能按期偿还一笔1亿美元的利息，已经实际违约。据悉，亚马逊在2024年收购了萨克斯的少数股权，作为一项帮助促成萨克斯以26.5亿美元收购美国连锁高端百货商店内曼·马库斯交易的协议的一部分。亚马逊表示，作为交易的一部分，它向这家奢侈品零售商投资了4.75亿美元的优先股。根据亚马逊周三提交的文件，这项投资还取决于一项协议，即萨克斯需在这家电商巨头的平台上销售产品，其中包括推出“亚马逊上的萨克斯”。亚马逊表示，作为回报，萨克斯同意支付推荐费，并保证在八年内向亚马逊支付至少9亿美元。然而，根据亚马逊在其文件中的指控：“萨克斯持续未能完成预算，在不到一年的时间里烧掉了数亿美元，并且拖欠了其零售合作伙伴数亿美元。”美国法官在萨克斯周三晚间的首次法庭听证会结束时，允许该公司开始动用所谓的“债务人持有资产”融资。萨克斯的顾问作证称，如果不能立即获得这笔资金，该零售商将面临清算的风险。该公司首席重组官马克·温斯坦周三早些时候表示，该零售商迫切需要额外融资，以继续向供应商付款，并支付工资和其他费用。马克·温斯坦表示，如果无法获得这笔资金，“我们将陷入停滞”。该零售商正在寻求法院批准，先提取4亿美元的初始资金，剩余金额将在第11章破产保护程序的后期到位。此外，根据周三公开的1月9日的一封信，在萨克斯申请破产保护前几天，亚马逊表示将反对该公司的破产融资。亚马逊声称，这家奢侈品零售商需要获得其同意才能获得贷款的关键部分，但亚马逊拒绝同意。相反，萨克斯推进了从一组现有贷款机构获得融资的安排，该零售商称这种安排将加强其业务。该公司在周三的一份声明中表示，其旗下所有品牌的商店均照常营业。
- 2026-01-15 15:53:14
巴西数字银行AGI(AGBK.US)冲刺美股IPO 拟募资约2亿美元
智通财经APP获悉，总部位于巴西的消费金融银行AGI(AGBK.US)于周三向美国证券交易委员会(SEC)提交上市申请，计划通过首次公开募股(IPO)筹集约2亿美元资金。该公司以科技驱动，专注于服务社保受益人和公私部门员工等金融服务不足的客群。AGI(亦称Agibank)是巴西一家以科技驱动的专业金融服务提供商，其核心业务为基于社保福利担保的贷款。截至2025年9月30日，该行通过遍布723个城市的1,101个无纸化、无现金的轻资产智能网点，为640万活跃客户提供服务。除个人贷款和垫款外，AGI亦提供固定收益证券及同业机构贷款。值得关注的是，2025年巴西社会保障机构曾因合同违规、经营不合规及特定商业操作问题，对该公司实施两次临时业务暂停。这家成立于1999年、总部位于巴西Campinas的公司，在截至2025年9月30日的12个月内录得营收10亿美元。公司计划以股票代码“AGBK”在纽约证券交易所挂牌。其已于2025年9月5日以保密形式递交申请。本次IPO的联席账簿管理人包括高盛、摩根士丹利、花旗、Bradesco BBI、BTG Pactual、伊塔乌银行、桑坦德银行，此外还有法国兴业银行和XP Investimentos。目前公司尚未披露定价条款。
- 2026-01-15 15:08:26
AI需求强劲再添力证！台积电(TSM.US)Q4净利润大超预期 先进制程营收占比高达77%
智通财经APP获悉，芯片代工巨头台积电(TSM.US)2025年第四季度利润增长超出市场预期，印证了市场关于人工智能(AI)硬件需求的看涨信号。财报显示，台积电Q4营收为10460.9亿新台币(约合336.7亿美元)，同比增长20.5%、环比增长5.7%，超过该公司给出的指引区间上限。净利润为5057.44亿新台币，同比增长35.0%、环比增长11.8%，好于市场预期的4670亿新台币。Q4毛利润为6519.87亿新台币，同比增长27.2%、环比增长10.8%;毛利率为62.3%，大幅超出59%-61%的指引区间。经营利润为5649.03亿新台币，同比增长32.7%、环比增长12.8%;经营利润率为54.0%，同样大幅超出49.0%-51.0%的指引区间。每股收益为19.50新台币，同比增长35.0%、环比增长11.8%。受强劲业绩提振，截至发稿，台积电美股夜盘涨近3%。台积电在财报中指出，在第四季度，3nm芯片制程贡献的营收占总营收的28%，显示出关键客户正加速向最新工艺节点迁移;5nm和7nm芯片制程贡献的营收分别占总营收的35%和14%。先进技术(定义为7nm及更先进的芯片制程)贡献的营收占总营收的77%。这种以高附加值产品为主的营收结构，确保了该公司在市场波动中仍能保持高水平的获利能力。按平台划分，在第四季度，高性能计算业务贡献的营收占总营收的55%，智能手机业务贡献的营收占总营收的32%。展望未来，台积电预计，2026年第一季度营收将处于346亿美元至358亿美元区间，毛利率将处于63%至65%区间，经营利润率将处于54%至56%区间。该公司还预计，2026年全年资本支出将处于520亿美元至560亿美元区间。台积电是苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)、AMD(AVGO.US)以及博通等无晶圆(Fabless)芯片设计公司最核心的芯片代工制造商，尤其是为英伟达以及AMD所代工的数据中心服务器端AI芯片，被认为是对驱动ChatGPT等生成式AI工具背后庞大的人工智能训练/推理系统最关键的硬件基础设施。作为亚洲市值最高的公司和处于人工智能热潮核心的半导体产业风向标，台积电备受关注。台积电强劲的第四季度业绩不仅巩固了其作为全球最大晶圆代工企业的地位，也为美国芯片设计商关于AI热潮持续性的乐观预测提供了有力支撑。英伟达首席执行官黄仁勋本月重申，对AI加速器的需求持续火热。AMD首席执行官苏姿丰也呼应了这一观点，她预计对更强AI算力的需求和用户数量将再次激增。值得一提的是，尽管AI相关业务表现亮眼，台积电更广泛的业务组合正面临潜在挑战。由于存储芯片制造商将产能向AI所需的高带宽内存倾斜，导致2025年出现了严重的存储芯片供应短缺。这种结构性失衡正迫使消费电子制造商提高价格，进而可能影响终端需求。台积电业务仍有相当一部分依赖于苹果的iPhone以及使用高通(QCOM.US)先进处理器的智能手机，而IDC等行业观察机构正在大幅下调今年的智能手机出货量预期。Macquarie Capital预计，受存储芯片供应紧缩影响，2026年智能手机销量可能同比下降11.6%。此外，台积电将成为即将达成的美台贸易协议的关键部分，预计该公司将承诺建设更多芯片制造设施，并追加其在美投资计划，总额高达1,650亿美元。同时，台积电正在日本和德国建厂，在推动国际扩张的同时，仍在中国台湾本土开发最先进的技术。
- 2026-01-15 14:56:32
中国香港精品投行思博(SIBO.US)重新提交美股IPO申请 拟募资至多1500万美元
智通财经APP获悉，中国香港的精品投资银行与金融服务提供商思博(Sibo Holding)于周三向美国证券交易委员会(SEC)再次提交了首次公开募股(IPO)的申请，计划筹资至多1500万美元。该公司最初于2025年8月提交了F-1招股说明书，并在当月晚些时候设定了初步条款。据了解，思博于周三早些时候撤回了其最初的F-1招股说明书。据了解，这家精品投行目前计划通过发行1580万股股票，每股定价4美元，来筹集1500万美元。按照提议的交易规模，公司市值将达到6300万美元。思博通过其子公司StormHarbour HK开展业务。在过去三年中，公司为各类交易(包括贷款和股权销售)的客户筹集了超过9亿美元的资金。StormHarbour HK的收入主要来源于服务费和佣金，包括作为介绍经纪商所获得的佣金。StormHarbour HK 将其业务分为两个核心板块：资本市场(重点业务为私募股权、私人债务融资以及财务与金融顾问服务)以及资产管理(其重点服务包括基金管理、投资解决方案、财富管理以及私人银行账户顾问)。这家总部位于中国香港的公司成立于2009年，在截至2025年6月30日的过去12个月中，公司营收达到500万美元。思博计划在纳斯达克上市，股票代码为“SIBO”。该公司于2025年3月25日秘密提交了上市申请。R.F. Lafferty & Co.是此次交易的独家主承销商。
- 2026-01-15 14:56:22
2025年涨过头了？Wolfe下调Enterprise Products Partners(EPD.US)评级至“跑输同业” ：估值已偏高，优势不再
智通财经APP获悉，Wolfe Research发表研报，将中游能源企业Enterprise Products Partners(EPD.US)评级从“与同业持平”下调至“跑输同业”，同时给出31美元目标价。Wolfe指出，2025年公司业绩表现十分疲软，股价却走出亮眼行情，这波“例外行情”直接导致其当前估值相较同业明显偏高。分析师Keith Stanley认为，Enterprise Products已不再具备享有高于中游能源合伙企业(MLP)同业估值溢价的底气。原因在于，该公司在2025年的表现印证了其业务防御性并不突出;当前资产负债表状况与多数同业趋同，此前的竞争优势大幅削弱;核心的二叠纪盆地天然气凝析油增长业务，正面临激烈的市场竞争，且行业产能过剩风险日益加剧。Stanley同时表示，对于2026年石油市场的最终回暖，以及二叠纪盆地天然气运输瓶颈的缓解持谨慎乐观态度——这两大趋势将利好聚焦二叠纪盆地的相关个股。但他强调，经历2025年的股价大涨后，Enterprise Products的股价上涨空间远不及同业个股。此外，考虑到公司管理层向来秉持保守的资本配置策略，市场期待已久的本年度股票回购规模上调计划，最终也可能会让投资者大失所望。
- 2026-01-15 14:51:49
硕迪生物(GPCR.US)CEO忧心减肥药仿制冲击：即便药物尚未上市，挑战已在眼前
智通财经APP获悉，硕迪生物(GPCR.US)首席执行官Raymond Stevens周三在旧金山举行的摩根大通医疗保健大会上接受采访时表示，硕迪生物的实验性减肥药尚未获得批准，但已开始担心其试验性减肥药的仿制版本大量涌入市场。在礼来(LLY.US)和诺和诺德(NVO.US)推出减肥针剂后的几年里，由于供应短缺，患者转而使用仿制或配制的减肥药。虽然这些短缺情况已经结束，药店生产和销售仿制药也属违法行为，但仿制药的泛滥现象仍然屡禁不止。部分吸引力在于其通常更低的价格。诺和诺德首席执行官Mike Doustdar本周表示，可能有多达150万美国患者正在使用复方减肥药。这不仅给诺和诺德和礼来公司带来了问题，也给像 Structure 这样希望在未来几年进入肥胖症市场的规模较小的公司带来了问题。不过，Stevens认为，硕迪生物的aleniglipron是一种小分子药物，生产工艺更为复杂，因此更难被仿制。他指出，礼来公司的Zepbound和诺和诺德公司的Wegovy是肽类药物，更容易被复制。制药商表示，美国食品药品监督管理局在阻止仿制药扩散方面做得不够。9月份，该机构在一份声明中表示，为了阻止进口可能存在危险的活性成分仿制品(例如用于Wegovy和Zepbound等药物的活性成分)，它将公布一份符合该机构标准的海外供应商名单。配制药房会使用这些原材料来生产他们自己的品牌药仿制品。
