- 2026-02-03 14:50:32
港股異動 | 光通信概念股漲幅居前 北美CSP資本開支指引樂觀 光纖光纜行業已轉向量價齊升
智通財經APP獲悉，光通信概念股漲幅居前，截至發稿，匯聚科技(01729)漲11.75%，報17.12港元；鴻騰精密(06088)漲8.09%，報5.09港元；長飛光纖光纜(06869)漲8.16%，報91.5港元；劍橋科技(06166)漲1.71%，報77.25港元。消息面上，微軟與Meta財報顯示，AI基礎設施資本開支繼續高增，微軟2026財年第二財季資本支出達到375億美元，同比增長66%，創紀錄；Meta預計2026年的資本支出將在1150億美元至1350億美元之間，最高位幾乎是其2025年資本支出的兩倍。兩家公司管理層均明確表示，爲支持下一代大模型的訓練及日益增長的推理需求，未來幾個季度的算力投入將只增不減。中信建投發佈研報稱，Clawdbot等AI Agent現象級火爆，Tokes調用量也大幅增長。2026年AI算力需求旺盛，北美CSP資本開支依舊樂觀。我們繼續看好AI算力產業鏈，特別是業績能見度較高的光模塊產業鏈。此外，光纖光纜行業已從復甦轉向量價齊升階段，繼續推薦。
- 2026-02-03 14:49:18
大和：長江基建集團((01038)基本面不變但利好因素已反映 降級至“跑贏大市”
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，考慮到監管重置及英國鐵路業務出售等利好因素已反映於長和(00001)股價中，認爲其基本面不變，但進一步上行空間有限，加上股息收益率已與同業接近，將評級由“買入”下調至“跑贏大市”，目標價由63.5港元上調至66.3港元。長和上週被巴拿馬最高法院裁定其港口特許經營合約違憲，導致長和及長江基建集團(01038)股價下跌。該行認爲，裁決很可能源於中美在戰略資產上的緊張關係，或擾亂長和計劃向貝萊德出售其全球港口業務的交易。對於長建而言，該行認爲事件構成情緒面壓力，因其凸顯了政治審查風險，但未有直接衝擊長建的利潤基礎，因公司業務主要集中於英國及澳洲受監管的公用事業。
- 2026-02-03 14:37:29
國金證券：維持老鋪黃金(06181)“買入”評級 看好Q1高基數下增速超預期
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，金價高位震盪帶來較大預期差，認爲行業價增量跌態勢下老鋪黃金(06181)高端品牌運營Alpha顯現，疊加店鋪調整效果釋放，公司1-2月份高基數增長有望驗證，進而帶動估值切換。該行預計公司2025/2026/2027年EPS預測至27.7/39.4/48.2元，公司股票現價對應PE估值爲24/17/14倍，維持“買入”評級，持續重點推薦。國金證券主要觀點如下：金價大幅波動下品牌韌性或超預期，門店終端供不應求，形成排隊熱潮1月30日國際金價大幅下跌，從當日最高點至收盤跌幅超10%，而老鋪終端門店延續元旦以來的排隊熱潮。1月31日至2月1日下跌隔夜週末期間，北上廣及杭州、武漢、南京、西安等多地老鋪門店依然呈現排隊盛況，其中上海恆隆、北京中環等門店在沒有折扣活動情況下仍有較火爆排隊，品牌金價波動期間仍具較大吸引力。該行預計需求高增的核心原因是終端消費者形成了品牌穩定漲價的預期，標誌着消費者對老鋪品牌價值的認可度持續提升。該行認爲老鋪黃金產品價值包含三個層面：1）材質價值:高端黃金飾品由於黃金漲價，容易漲價；當前消費者對黃金中長期上漲也具備信心；2）設計價值：消費者認可其產品設計溢價，不會因金價上漲而削弱；3）品牌價值：漲價預期類似奢侈品，如LV漲價前排隊搶購，本次消費者在金價劇烈回調情況下仍排隊搶購，是深度認可老鋪漲價預期，與材質價值無關，本質是公司品牌價值的認可度提升，公司2025年已完成三次向上調價，其中首次調價發生在2月份春節後，當前消費者預期品牌將在年後產生漲價，從而引發排隊搶購熱潮。金價漲幅前備貨充足，毛利率端有望修復至常態水平2025年10月公司已完成27億港元配售，其中70%約19億港元用於存貨儲備，備貨相對充足，疊加25年10月底已調價，毛利率有望逐步修復。中長期增長空間:公司高客精細化管理拓展在即，單店提升空間較大截至25年11月底，老鋪黃金40多家自營門店覆蓋16個城市，全部位於一線和新一線城市的高端購物中心，國內外均有較大拓展空間。而公司注重門店質量而非盲目數量擴張，2026年預計將持續優化現有門店地段，面積和場景。公司已成立高客管理部，針對高客進行精細化管理，2025H1忠誠會員達48萬名，較2024年底新增13萬名。隨着公司精細化運營加強，會員數量和粘性有望持續增長。風險提示：金價持續下行風險、行業競爭加劇、終端消費不及預期、門店拓展不及預期。
- 2026-02-03 14:32:53
港股異動 | 長飛光纖光纜(06869)漲超7% 光纖漲價趨勢明確 行業供需格局發生變化
智通財經APP獲悉，長飛光纖光纜(06869)漲超7%，近一個月股價累漲超七成。截至發稿，漲7.27%，報90.75港元，成交額26.25億港元。消息面上，根據華泰證券2月2日研報，2026年1月，中國市場G.652.D單模光纖價格創下近七年來的新高，平均價格來到35元/芯公里以上。該行認爲漲價主因行業供需格局發生變化：需求端，全球AI數據中心與無人機對光纖需求高增，Meta與康寧新籤60億美金AI數據中心光纜大單供給端，供給端，光纖上游關鍵物料光纖預製棒產能或無法在短期內快速提升。國泰海通證券研報指出，光纖行業漲價趨勢明確，空芯帶來新的增量。近期散纖價格持續上漲，該行認爲臨近電信、移動運營商集採，以及春節前行業備貨需求更盛，預料價格還將持續長高。在此背景下，該行認爲國內市場大客戶也有望接受漲價，板塊波動中得以確認。
- 2026-02-03 14:27:29
港股異動 | 銅業股午後漲幅擴大 有色工業協會稱完善銅資源儲備體系建設 銅精礦或納入儲備範圍
智通財經APP獲悉，銅業股午後漲幅擴大，截至發稿，洛陽鉬業(03993)漲6.77%，報22.72港元；中國有色礦業(01258)漲5.89%，報15.29港元；五礦資源(01208)漲4.83%，報9.98港元；江西銅業股份(00358)漲4.8%，報45.44港元；紫金礦業(02899)漲4.3%，報41.26港元。消息面上，2月3日，中國有色金屬工業協會副祕書長段紹甫表示，完善銅資源儲備體系建設，一方面擴大國家銅戰略儲備規模，另一方面探索進行商業儲備機制，通過財政貼息等方式選擇國有骨幹企業試行商業儲備。此外，除了儲備精煉銅之外，也可研究將貿易量大、容易變現的銅精礦納入儲備範圍。段紹甫還表示，將紮實推進銅冶煉產能治理工作，目前國內已叫停了200多萬噸銅冶煉項目，銅冶煉產能過快增長的勢頭已得到有效抑制。未來，行業協會將繼續配合國家有關部門嚴格管控新增礦銅冶煉項目，從源頭上改善外採比逐年提升的現狀。
- 2026-02-03 14:26:31
花旗：高淨值消費者偏好黃金收藏有利老鋪黃金(06181) 予目標價1,119港元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，老鋪黃金(06181)是中國珠寶行業的首選股; 基於2026年預測24倍市盈率，予目標價1,119港元; 評級“買入”。從胡潤研究院近日發佈《2026胡潤至尚優品——中國高淨值人羣品質生活報告》中，對老鋪得出多項正面解讀，老鋪快速增長，並在中國高淨值人羣最喜愛的珠寶品牌排名中躍升至第3位，而2024年爲第8位。花旗認爲，高淨值消費者將黃金作爲收藏品的偏好，對老鋪發展前景十分有利，亦相信中國超200萬戶的高淨值家庭，爲老鋪去年剛啓動的VIC(非常重要客戶)業務發展提供巨大潛力。
- 2026-02-03 14:14:53
港股異動 | 天嶽先進(02631)漲超7% 碳化硅應用前景廣闊 機構看好公司長期增長空間
智通財經APP獲悉，天嶽先進(02631)漲超7%，截至發稿，漲7.34%，報58.5港元，成交額6901.21萬港元。消息面上，據央視財經報道，記者在我國廣東、江蘇等地調研發現，大量變壓器工廠已經處於滿產的狀態，其中部分面向數據中心的業務訂單都排到了2027年。爲應對新能源高比例接入的挑戰，在河北，全碳化硅電力電子變壓器技術正在進行探索應用，採用高壓碳化硅器件，減少電能損耗，提升新能源利用效率。 國盛證券近期研報指出，SiC作爲SST關鍵電子電力器件，SST有望爲其貢獻新增長動力。浙商證券此前指出，天嶽先進積極拓展碳化硅在新興領域的應用，打開長期增長空間。AR眼鏡：碳化硅材料因其高折射率和輕量化優勢，有望成爲下一代AR眼鏡光波導鏡片的理想材料，實現更優顯示效果。AIDC：隨着AI算力需求爆發，數據中心能耗問題凸顯。碳化硅功率器件可顯著提升服務器電源效率，在英偉達等巨頭推動數據中心向800V高壓架構演進的趨勢下，碳化硅有望成爲關鍵材料。
- 2026-02-03 14:12:28
華鑫證券：維持名創優品(09896)“買入”評級 春晚賦能開啓新徵程
智通財經APP獲悉，華鑫證券發佈研報稱，預測名創優品(09896)2025-2027年收入分別爲202.57、241.30、287.39億元，EPS分別爲2.10、2.70、3.20元，當前股價對應PE分別爲16、13、11倍。考慮到中國潮玩行業仍處於上升通道，公司基於渠道及龐大IP池等優勢，有望充分受益於行業擴容；此外，“騰籠換鳥”戰略升級中，開“大店、好店”有望提高公司盈利能力，維持“買入”投資評級。華鑫證券主要觀點如下：樂園系門店落地廣州，打造全球IP運營平臺2026年1月30日，MINISOLAND廣州壹號店在廣州正佳廣場正式開業，門店面積超1100平方米，IP產品佔比超90%，目標年銷售額1億元。截至2026年1月底，名創優品全球零售網絡已覆蓋112個國家和地區，門店數量超8500家，公司計劃在未來三年內將全球門店規模提升至1萬家以上；而MINISOLAND已在全球佈局超過25家，均選址於全球一線城市的核心商圈，同時公司計劃於2026年將80%門店升級爲IP樂園店型。IP方面，公司目前已孵化16個自有IP，並與180個國際IP達成合作，其中《瘋狂動物城》聯名系列產品的全球銷售額近10億元。未來公司將重點孵化原創IP，依託“開大店、開好店”的渠道策略，通過“零售+娛樂”雙輪驅動模式，推動公司從零售企業向全球領先的IP運營平臺轉型。入局人形機器人賽道，探索AI+IP融合戰略2026年1月30日，公司宣佈正開發基於自有IP“YOYO”的人形機器人，該產品定位爲家庭陪伴型機器人，未來售價預計爲萬元級別，旨在將AI技術與IP形象深度融合。在IP層面，YOYO是由名創優品獨家簽約藝術家YOYO設計的形象，YOYO萌趣歪頭系列icon box盲盒於2025年6月下旬發佈，市場銷量自同年10月起呈現顯著增長態勢，其中12月銷量漲幅尤爲突出，產品一度出現售罄狀態；在商業化層面，“YOYO"盲盒等周邊產品已成爲推動業績增長的重要引擎。此次人形機器人項目的發佈，標誌着名創優品在AI與IP融合戰略上邁出關鍵一步。春晚首個潮玩合作伙伴，聯名系列即將開售2026年1月29日，名創優品正式宣佈成爲中央廣播電視總檯《2026年春節聯歡晚會》潮玩合作伙伴。這是公司首度與央視總檯春晚進行合作，雙方打造的馬年聯名系列產品將於2月4日正式上線。潮玩IP正經歷從亞文化圈層走向主流視野的關鍵階段，此次名創優品與春晚的合作不僅是一次深度的營銷實踐，更是整個潮玩產業尋求大衆化認同、拓展增量市場的標誌性事件。名創優品與春晚的合作被視爲其“興趣消費”戰略的一次關鍵性躍升，也是推動品牌從零售公司向文化創意公司轉型戰略的關鍵一步。風險提示：產業政策變化的風險；IP矩陣持續獲市場歡迎具有不確定的風險；授權IP到期的風險；海外市場銷售地緣政治的風險；新品開放及銷售不及預期的風險；設計師流失的風險；行業分散競爭的風險；宏觀經濟波動的風險。
- 2026-02-03 14:10:09
港股異動 | 遇見小面(02408)午後漲近7% 預計全年純利增近九成 擬回購不超1億港元H股
智通財經APP獲悉，遇見小面(02408)午後漲近7%，截至發稿，漲6.67%，報5.12港元，成交額1127.84萬港元。消息面上，遇見小面近日發佈公告稱，預計2025年錄得淨利潤1億至1.15億元，同比增長64.7%至89.5%；經調整淨利潤預計達到1.25億至1.4億元，同比增幅95.6%至119.1%。截至2025年底，遇見小面餐廳總數達到503家，較上年末的360家增長近40%。此外，遇見小面宣佈擬在適當市況下行使H股購回授權，並於公開市場上購回公司已發行H股，總購回價不超過1億港元。公司表示，在目前情況下進行建議H股購回，表明公司對自身業務展望及前景的信心，最終將提升公司價值及保障股東權益。公司相信，目前的內部資源將使公司能夠在實施建議H股購回的同時，保持集團財務狀況的穩健。
- 2026-02-03 14:08:40
里昂：料石藥集團(01093)BD交易將轉化爲經常性收入 升目標價至19港元
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱， 重申石藥集團(01093)“高度確信跑贏大市”評級，目標價由17.4港元上調至19港元。該行預期石藥目前已完成的業務拓展(BD)交易，將自今年起轉化爲經常性收入。石藥與阿斯利康(AZN.US)及Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)達成的4項重大BD交易，預計將帶來約102億美元的近期首付款及研發里程碑付款，從而推動2025至27年盈利大幅提升至63億、102億及109億元人民幣。該行將2025至27年盈利預測分別下調2.4%、上調8.2%及上調53.7%，以反映BD交易經風險調整後的財務影響。公司目前僅以2026年預測市盈率9.2倍交易，遠低於行業中位數的16.4倍。
