- 2026-02-09 14:22:13
華西證券：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 新品高熱度新年開門紅
智通財經APP獲悉，華西證券發佈研報稱，維持之前的盈利預測，預計泡泡瑪特(09992)2025-2027年收入分別爲383.84/527.68/656.98億元，歸母淨利潤分別爲132.91/185.99/239.1億元，EPS分別爲9.91/13.86/17.82元，最新股價（2月6日收盤價243.2港元/匯率1HKD=0.91CNY）對應PE分別爲22/16/12X，維持“買入”評級。華西證券主要觀點如下：事件2月6日，2026年泡泡瑪特“Ride the Wave踏浪”主題年會在北京國家網球中心鑽石球場舉辦。年會回顧了2025年的關鍵突破與高光時刻，也爲即將啓程的2026年勾勒出更清晰的方向與想象空間。近期公司多款新品在國內和海外取得亮眼表現，該行預計公司業績有望迎來新年開門紅，看好IP運營平臺長期商業價值。年會回顧2025年表現，高度肯定“美與設計”的事業，致力於成爲爲時代提供精神撫慰的重要角色年會回顧了2025年的關鍵突破與高光時刻，總結爲：1）收入端預計大幅高增：年會介紹2025年LABUBU全年銷量超1億隻、全品類全IP產品銷量超4億隻，該行預計2025年公司收入端將大幅增長（參考魔鏡數據庫，淘天泡泡瑪特商品均價超過100元）；2）渠道持續擴張：年會介紹公司業務覆蓋超100個國家和地區、全球門店超700家（2025H1全球門店數571家）；3）供應鏈能力得到夯實：年會介紹公司目前擁有6大供應鏈基地。年會勾勒戰略圖景，注重線下運營，打造極致的線下體驗1）創始人王寧先生表示：“科學與技術支撐該行的生存，而藝術與文化賦予生命的意義。在人類鉅變的今天，致力於美與設計的事業尤爲重要。該行理應擔當更重要的角色，爲時代提供精神撫慰，幫助更多人找到生命的意義。”；2）公司高管文德一年會發言：“未來該行會更關注運營細節，開拓更多地標門店、在海外市場孵化更多新業務”。公司新品表現亮眼，業績有望迎來開門紅新品表現良好，第三方數據庫顯示國內抖音渠道1月GMV高增。隨着新春馬力全開系列、PUCKY敲敲系列、星星人怦然心動系列、SP小馬寶莉等新品上線，蟬媽媽數據庫顯示1月及2月首周GMV均環比大幅增長；蟬媽媽數據庫顯示，截止2026年2月8日止30天抖音銷售額中，馬力全開搪膠毛絨系列、labubu3.0前方高能、星星人怦然心動、Cry baby vacation系列、SP小馬寶莉分別位列銷售額TOP5，形成多IP矩陣，爲新年業績形成有力支撐。海外業務方面，小馬寶莉IP在北美有較強的影響力（由美國孩之寶公司出品的經典動畫形象），Skullpand與小馬寶莉的聯名搪膠有望取得良好的銷售表現。據財聞公衆號報道，泡泡瑪特已與美國商業地產集團Simon展開合作，計劃在全美超過20家Simon購物中心及The Mills購物中心新增標準零售形式的線下門店。該行認爲公司渠道擴張2026年有望保持較高水平，疊加新IP的強勁表現，公司業績有望迎來開門紅。泛IP領域全面佈局，建立泡泡瑪特品牌宇宙潮玩領域外，公司圍繞線下樂園、甜品、飾品、影視娛樂等領域廣泛佈局，建立泡泡瑪特品牌宇宙：1）泡泡樂園：據中國遊樂公衆號報道，泡泡樂園外埠遊客佔比約60%，2025年北京入境遊熱門景區排名第六位，體現了公司IP形象的獨特魅力，目前即將亮相樂園1.5期，泡泡瑪特城市樂園的二期工程也已在同步設計中，二期項目的面積將比一期擴大一倍。2）POPBakery：據POPBAKERY小紅書官方賬號報道，公司甜品品牌POPBAKERY已落地北京、成都、上海、瀋陽、哈爾濱、青島等地，未來仍將探索更多城市；3）POPOP：據遊藝風公衆號報道，1月10日，泡泡瑪特旗下獨立珠寶品牌popop成都IFS店開業，這是其繼北京和上海門店之後的第五家門店。第六家門店將於2月8日在南京新百中心開業。風險提示：行業競爭加劇，海外拓展不及預期，新業務拓展不及預期。
- 2026-02-09 14:15:07
港股異動 | 光通信概念持續走強 長飛光纖光纜(06869)漲超16% 鴻騰精密(06088)漲近10%
智通財經APP獲悉，光通信概念持續走強，截至發稿，長飛光纖光纜(06869)漲16.3%，報105.6港元；鴻騰精密(06088)漲9.89%，報5.22港元；匯聚科技(01729)漲7.95%，報17.66港元；劍橋科技(06166)漲6.47%，報73.25港元。消息面上，近期Meta、亞馬遜、谷歌和微軟公佈了最新財報，顯示它們今年的資本支出總額可能達到6600億美元。基於此，英偉達首席執行官黃仁勳近期表示，科技行業在人工智能基礎設施上激增的資本支出是合理、適當和可持續的。黃仁勳還稱AI 基礎設施建設仍處於早期階段，未來幾年內需求將持續旺盛。此外，工信部發布《關於開展國家算力互聯互通節點建設工作的通知》，面向國家樞紐節點、重大戰略區域、重點行業建設算力互聯互通節點，構建國家算力互聯互通節點體系。中信建投研報指出，2026年 AI算力需求旺盛，北美CSP資本開支依舊樂觀。繼續看好AI算力產業鏈，特別是業績能見度較高的光模塊產業鏈。此外，光纖光纜行業已從復甦轉向量價齊升階段，繼續推薦。中信證券認爲，在技術快速演進的過程中，行業龍頭依託技術積澱與創新能力，將持續鞏固技術領先優勢並引領產業升級方向，重點推薦國內外光通信龍頭。維持通信行業“強於大市”評級。
- 2026-02-09 14:09:53
港股異動 | 芯片股今日回暖 晶圓代工雙雄本週均將發佈業績 產業鏈漲價潮持續蔓延
智通財經APP獲悉，芯片股今日回暖，截至發稿，瀾起科技(06809)漲52.31%，報162.8港元；兆易創新(03986)漲10.5%，報311.4港元；華虹半導體(01347)漲5.89%，報105.1港元；中芯國際(00981)漲4.29%，報70.5港元。消息面上，晶圓雙雄本週均將發佈業績。中芯國際將於2月10日發佈財報，華虹半導體將於2月12日發佈財報。財通證券指出，在AI算力需求快速增長的帶動下，全球晶圓代工行業持續景氣。2025年第四季度，臺積電營收達1.05萬億新臺幣，同比增長20.45%，創下單季歷史新高；全年營收也實現31.60%的顯著增長，達到3.81萬億新臺幣。值得注意的是，芯片產業鏈漲價潮正持續蔓延，國科微、中微半導、英集芯等國產芯片廠商近期相繼發佈調價通知，漲幅最高達80%，覆蓋存儲、MCU、模擬芯片等核心賽道。分析認爲，2026年上半年國產芯片漲價趨勢將延續，甚至可能有更多企業跟進。
- 2026-02-09 14:08:43
高盛：今年內地醫療板塊更依賴數據及盈利能見度 看好CDMO企業
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，去年內地醫療健康板塊的強勁趨勢將延續至今年，但投資者考慮估值時納入更多研發管線的價值，因此，股份交易時更多基於企業的實際執行能力，而非單純的授權交易預期。今年要獲得超越行業的回報，更依賴於關鍵數據公佈、實際成交，以及盈利兌現或轉折點的能見度。 細分賽道方面，該行對CDMO企業轉趨建設性，基於其加速增長、產品週期強勁、地緣政治風險增加有限，以及估值合理；升藥明康德(02359,603259.SH)及藥明合聯(02268)評級至“買入”。 至於生物科技及製藥公司，該行採取選擇性策略，偏好有關鍵數據公佈且早期數據已展現部分前景，同時有實際交易預期的公司；看好科倫博泰生物-B(06990)、復宏漢霖(02696)及翰森製藥(03692)。 該行對醫療器械板塊維持中性看法，雖然行業已觸底，但需時逐步復甦；推薦買時代天使(06699)及威高股份(01066)。醫療服務板塊方面，該行仍持相對謹慎態度，因成本控制措施的持續影響，以及疲弱的消費週期；下調海吉亞醫療(06078)評級至“中性”。
- 2026-02-09 14:08:41
2026年首月香港新上市公司13家 募集資金同比增加近6倍
智通財經APP獲悉，據瑞恩資本統計，2026年首月，香港新上市公司共13家(12家主板上市、1家GEM上市)，募資413.08億(港元，下同)，新上市數量較上年同期增5家或62.5%，募資金額同比增加353.26億或5.91倍。一、基本情況-目前上市公司2694家(截至2026年1月31日)截至2026年1月31日，港交所上市公司2,694家，其中主板上市公司2,382家、GEM上市公司312家。二、新上市數量(2026年1月)2026年1月香港新上市公司共13家(2024年8家、2023年5家)，全部通過IPO方式上市。三、IPO募資(2026年1月)注：有些IPO的募資金額有所變化主要是因爲可能行使"綠鞋"協議而變動。2026年1月，通過IPO上市的13家上市公司一共募資413.08億，較2024年同期增加353.26億或590.54%，主要原因是香港IPO市場大力回暖，數家大型科技公司、大型A股公司均在首月成功上市。
- 2026-02-09 14:03:28
國金證券：首次覆蓋中國船舶租賃(03877)給予“買入”評級 目標價2.64港元
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，預計25-27年中國船舶租賃(03877)歸母淨利潤爲21.6/23.0/24.8億港元，同比增速爲3%/6%/8%。25年利潤增速較低主要因爲部分融資租賃和貸款借款項目在24H2至25H1期間完結導致相關收入下降，以及25年起追溯支柱二範本導致25H1計提稅項開支1.4億港元。公司具備逆週期投資能力、領先的運營能力、較低的資金成本、高分紅屬性（股利支付率約40%），測算現價對應26E股息率約7%，給予2026年1倍PB，對應目標價2.64港元，首次覆蓋給予“買入”評級。國金證券主要觀點如下：多元的業務結構25H1公司經營租賃、融資租賃、貸款借款、船舶經紀收入佔比分別爲60%/27%/12%/1%。公司以長期租賃業務爲主，爲未來收入增長帶來確定性，量方面：公司船舶資產淨值、應收租賃款規模2020-2024複合增速均爲20%，價方面：測算2024年經營租賃收益率及融資租賃收益率分別爲14.4%/7.8%。除了長期租約之外，憑藉專業的行業知識，公司會將部分自營、合營船舶投入即期、短期市場運營，帶來彈性收入，2021-2024年短期運營對利潤的貢獻比例約30%。領先的運營能力公司船隊具備多元化、高價值、年輕化等特點，25H1末船隊規模爲143艘。根據克拉克森數據，截至25年9月，公司船舶資產價值在中國租賃公司中排名第7、非銀行系租賃公司中排名第2，中國航運租賃公司中覆蓋所有船型的僅4家，公司是其中之一。公司綠色化轉型領先，截至25年9月末，節能型船舶數量佔比91%，在船舶數量前十的租賃商中排名第2。公司25H1末平均船齡爲4.13年，低於可比同業。新船普遍符合環保政策要求，且維護成本更低，對優質客戶的吸引力強。較低的資金成本公司信用評級較高，25H1惠譽及標普評級均爲A-，平均資金成本爲3.1%，低於行業水平。2025年美聯儲降息3次，公司大部分負債以美元計價，平均資金成本有望繼續下行。風險提示：船舶行業景氣度下行風險；利率波動風險；地緣政治風險。
- 2026-02-09 13:57:41
港股異動 | 鷹普精密(01286)漲超10%創新高 AIDC拉昇大馬力發動機需求
智通財經APP獲悉，鷹普精密(01286)盤中漲超10%，高見7.66港元創歷史新高。截至發稿，漲9.59%，報7.54港元，成交額4683.63萬港元。東吳證券研報指出，北美缺電投資逐漸從燃氣輪機向燃氣內燃機、SOFC擴散，當前北美缺電量仍大於各種技術總產能供應，因此該板塊尚未到達選擇技術路徑的階段，各類技術路徑的相關投資機會都應重視。燃氣內燃機方面，建議關注鷹普精密等。興業證券認爲，公司產品用於大馬力發動機、工程機械、農業機械、休閒娛樂船舶、乘用車、商用車、航空、能源、醫療等多個行業，整體需求穩中向上，其中大馬力發動機、機器人等細分場景景氣度高並具備較高利潤率。AIDC拉昇大馬力發動機需求，公司爲卡特彼勒、康明斯等提供大馬力發動機的砂型鑄件缸體。
- 2026-02-09 13:52:45
港股異動 | 英矽智能(03696)午後漲超10% MEN2501再獲里程碑付款 大摩看好公司在AIDD領先地位
智通財經APP獲悉，英矽智能(03696)午後漲超10%，截至發稿，漲10.14%，報68.45港元，成交額1.82億港元。消息面上，繼2025年7月獲得逾2340萬港元的開發和監管里程碑付款後，英矽智能在雙方合作項目MEN2501完成I期臨牀試驗首例患者給藥後，再次獲得美納里尼集團就該項目支付的3900萬港元里程碑付款。MEN2501是一款具備高度差異化的KIF18A抑制劑，由英矽智能生成式AI引擎設計與優化，用於染色體不穩定性實體瘤治療。大摩發佈研報稱，英矽智能是AIDD領域的領先者，在技術驗證與應用方面均取得實質性進展。其化學模型的執行力支撐其可重複的 “1-to-N” 創新創造引擎；隨着生物學模型的人體驗證逐步顯現，其潛在上行彈性有望在整個行業進入廣泛AIDD採用期時得到進一步釋放。
- 2026-02-09 13:45:13
花旗：料內銀去年第四季營收同比增2.1% 首選中國銀行(03988)及寧波銀行(002142.SZ)
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，預期內銀2025年第四季營收同比增2.1%，主要受惠於穩健的手續費收入與趨穩的淨息差，部分抵銷貸款增速放緩的影響。在資產質量穩定的背景下，該行預期內銀將釋放撥備以支持盈利增長。在一衆內銀中，花旗預期重慶農村商業銀行(03618)第四季業績將優於預期，光大銀行(06818)與常熟銀行(601128.SH)表現遜預期。報告指，內銀1月的貸款強勁增長，主要由企業貸款驅動。淨息差壓力預計將於2026年有所緩解，預期銀行業2026財年營收增長將較2025財年略有改善，主要得益於淨息差趨穩及手續費收入強勁。隨着中國十年期國債孳息率見頂，股息率與十年期國債孳息率利差將擴大，進而吸引南資金中尋求收益的投資者。該行首選中國銀行(03988)與寧波銀行(002142.SZ)。
- 2026-02-09 13:43:12
港股異動 | 老鋪黃金(06181)午後升6% 摩通大根對其春節消費表現更爲樂觀
智通財經APP獲悉，老鋪黃金(06181)午後升6%，截至發稿，漲6%，報768港元，成交額7.94億港元。消息面上，繼老鋪黃金線下門店呈現排隊熱潮後，2月7日，雲集衆多國際品牌旗艦的上海恆隆廣場，迎來了“傳世經典 傳世生活——老鋪黃金經典作品展”。老鋪黃金繼“金胎琺琅十二月花神金盃”後，用漆器螺鈿傳世工藝將“十二月花神漆器螺鈿金盃”璀璨呈現。摩根大通研報指出，對老鋪黃金的春節消費表現比市場更爲樂觀，原因是品牌權益提升、新產品推出、吸引新客戶、現有客戶重複購買及金價走勢有利。集團表現穩健下，應能緩解投資者對近期高基數效應及金價波動下對消費者行爲的擔憂。認爲其憑藉系統性發展策略(如門店擴張審慎、直銷模式及由精選/培訓團隊提供的差異化服務品質)最能從體驗式增長中獲益。
