- 2026-07-07 15:01:32
中金：维持腾讯控股(00700)“跑赢行业”评级 目标价666港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持腾讯控股(00700)26、27年收入和Non-IFRS盈利预测不变。维持“跑赢行业”评级及目标价666港元，对应20x 26eNon-IFRS P/E，较当前股价有47%上行空间。当前交易于13x/11x 26e/27e Non-IFRS P/E。该行认为，市场当前对腾讯的AI产出预期处于低点，而近期Hy3、Workbuddy、微信Agent等积极进展有望推动估值重估。中金主要观点如下：公司近况7月6日，腾讯正式发布Hy3，模型能力引发业界广泛关注。真实场景驱动能力全面升级Hy3在preview版本基础上完成2个月迭代，进一步提升了后训练的质量和规模，通过海量真实业务场景反哺，实现整体能力跃迁。根据腾讯云，该模型采用MoE架构，总参数295B、激活参数仅21B，支持256K上下文长度，是目前同尺寸模型中智能水平较强、同智能水平中参数较小的模型。Hy3已在WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、Marvis、ima等腾讯核心产品中全面接入，API同步在腾讯云TokenHub上线。自4月preview版本上线以来，模型日均Token消耗量增长20倍，市场验证节奏超预期。值得注意的是，Hy3在推理、智能体、长上下文等任务上取得显著进步，在软件开发、办公生产、金融建模、前端设计、游戏制作等生产力任务中表现尤为突出。在内部270位专家基于真实工作的模型盲测中，Hy3均分2.67/4，优于GLM 5.1的2.51/4。幻觉率从preview版本的12.5%降至5.4%，常识错误率从25.4%降至12.7%;在WorkBuddy场景中任务解决率从72%跃升至90%，平均耗时缩短34%。该行认为Hy3已实质跻身国内大模型T1梯队，差距持续缩小。性价比优势构筑差异化竞争壁垒商业化层面Hy3定价较同档位模型更便宜(输入1元/百万tokens、输出4元/百万tokens，缓存命中更低至0.25元);此外，Token消耗低于竞品——高频办公任务中文档处理节省47.4%、PPT制作节省49.0%。并采用Apache 2.0开源协议，已接入HuggingFace等多平台。风险提示：AI进展节奏低于预期;宏观经济不确定性;监管不确定性。
- 2026-07-07 15:00:09
京东科技接入上海票据交易所供票平台！已实现首单落地
智通财经APP获悉，近日，京东科技旗下供应链金融科技平台正式接入上海票据交易所供应链票据平台(以下简称“票交所供票平台”)，并已落地基于京东零售场景的供应链票据(银行承兑汇票)首单业务。京东科技表示，在中国人民银行北京市分行和上海票据交易所指导下，顺利接入了票交所供票平台。该业务通过场景方数据推送实现商流、物流、资金流和信息流的“四流合一”，将企业信用、真实交易关系与票据服务打通，为缓解中小企业融资约束、提升产业链资金效率提供支撑。基于京东的全链路供应链优势，京东供应链金融科技打破了传统票据业务中交易信息与资金信息割裂的壁垒，也构建了基于真实贸易背景的信用传导机制，有效解决了供应商信用穿透难、确权难的痛点，为产业链上下游提供了更为透明、高效的供应链金融服务新范式。随着票据市场高质量发展，企业对票据资产统一管理、线上化贴现的需求日益迫切。但在传统模式下，企业票据分散在多银行账户、查询管理繁琐；贴现询价渠道分散，融资效率受限；金融机构获取交易背景信息依赖企业上传，真实性和便利性不足。在接入上海票据交易所后，京东供应链金融平台作为技术服务方，一端连接票交所供票平台传输交易背景与票据数据，一端对接金融机构报价通道，可为核心企业、供应商、金融机构提供票据签发、流转、融资、兑付的全生命周期服务。上海票据交易所是国家级金融基础设施，其供应链票据平台则是该基础设施框架下的重要服务平台。据了解，当前票交所供票平台直连机构以央企金服、银行机构、产业龙头企业为主。京东科技在国内最早推出了供应链金融科技平台，此次基于其在供应链金融方面十余年的积淀，成功接入票交所供票平台。未来，京东科技将以接入票交所供票平台为契机，持续丰富完善供应链票据产品体系与平台功能，将供应链票据应用到京东生态内的零售、物流、工业品等多元场景，实现核心企业、供应商、金融机构等生态多方的信息共享和业务协同，为产业链上下游企业提供更多元化的综合金融服务，以金融活水助力实体经济高质量发展，推动“科技—产业—金融”良性循环。
- 2026-07-07 14:54:31
港股异动 | 亮晴控股(03774)盘中涨超16%破顶 转主板提升流动性 “AI+抗衰”战略逐步落地
智通财经APP获悉，亮晴控股(03774)延续昨日强势，今日盘中涨超16%，高见19.1港元，再创上市新高。截至发稿，涨11.19%，报18.29港元，成交额1179.08万港元。消息面上，亮晴控股于6月30日正式由港交所创业板转往主板上市，股份代号由原08603变更为03774。值得一提的是，主板更高的监管要求与市场门槛，为企业经营质量构成筛选；机构投资者与国际资本带来的流动性改善，也有助于公司拓宽融资渠道，支撑后续扩张。此前6月29日，亮晴控股为其全新品牌“素肌源创”举行揭幕仪式，公司在抗衰老领域的业务规划已正式迈入运营阶段。未来，公司将持续加码AI与高端生物科技护肤领域的战略投入。
- 2026-07-07 14:52:58
港股异动 | 保险股今日普跌 65号文落地银保渠道增速骤降 分红险演示利率上限下调
智通财经APP获悉，保险股今日普跌，截至发稿，中国人寿(02628)跌4.34%，报28.24港元；中国太保(02601)跌2.863%，报27.48港元；新华保险(01336)跌2.64%，报47.94港元；中国财险(02328)跌1.28%，报14.66港元。消息面上，7月1日，银保渠道迎来两项政策落地：65号文正式执行，费用管控从“管佣金”升级为“管费用结构”；分红险演示利率上限同步下调至3.5%。受新政预期影响，根据行业交流数据显示，前5月银保渠道新单规模保费同比呈个位数增长态势，涨幅不足7%，新单期交保费同比增速则有10%左右。国泰海通证券表示，预计上市险企Q2业绩及分红预期将成为市场短期的关注点，长期估值中枢仍受利率以及资负匹配水平影响，当前股价所隐含的10年期国债收益率显著低于实际国债收益率水平，建议关注保险股估值修复机会，维持行业“增持”评级。
- 2026-07-07 14:42:19
港股异动 | 大金重工(01081)跌超8% 入通后股价累跌逾两成 公司客户集中度偏高
智通财经APP获悉，大金重工(01081)跌超8%，入通后股价累跌逾两成。截至发稿，跌7.57%，报47港元，成交额3453.1万港元。消息面上，大金重工发布公告，根据有关规定，公司H股自2026年7月3日起调入沪港通及深港通下的港股通(统称“港股通”)标的证券名单。据大金重工招股书披露，公司为一家全球领先的海上风电核心装备供应商，深耕风力发电行业近二十年，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备“建造+运输+交付”一站式解决方案。根据弗若斯特沙利文资料，以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。国证国际此前指出，大金重工海外收入主要来自欧洲市场，客户集中度偏高；以DAP模式交付的项目，执行及服务周期较长，对营运资金要求较高，存在波动风险。
- 2026-07-07 14:37:00
新股消息 | 滨化股份(06745)招股结束 孖展认购额录得152.82亿港元 超购119.89倍
智通财经APP获悉，综合型化工集团滨化股份(06745)于2026年6月30日至2026年7月7日招股，最新已结束招股。根据市场消息，滨化股份已获券商借出152.82亿港元孖展，以公开集资额1.2641亿港元计，超购119.89倍。滨化股份拟全球发售3.52亿股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股发售价3.05-3.59港元。每手1000股H股，H股预期将于2026年7月10日(星期五)上午九时正开始在联交所买卖，华泰国际、建银国际为其联席保荐人。本次发行，滨化股份引入北京益安、鲁花道生、Aurora SF、中国宏桥、Hyperion Venture、天图、盛威等基石投资者，合计认购金额达4980万美元。基于发售价每股3.32港元计算，基石投资者合计认购约1.18亿股H股，约占全球发售完成后发售股份总数的33.41%及集团已发行股本总额的5.01%。据招股书，滨化股份是一家国内的综合型化工集团，公司始建于1968年，深耕化工行业50余年。公司主要从事氯硷化学品、碳三碳四化学品及湿电子化学品的生产及销售。公司的核心产品包括烧硷、环氧丙烷、MTBE、电子级氢氟酸等。凭借一体化产业链布局，滨化股份亦能够独立生产生产运营所需的部分原材料，主要包括：(i)沾化基地的原盐年设计产能约为50万吨，满足公司烧硷生产所需原盐总消耗量的约50%；及(ii)北海基地的年设计产能约为60万吨丙烯，足以满足环氧丙烷生产所用的全部丙烯消耗量。财务方面，2023年、2024年及2025年，该公司收入分别约为73.06亿元、102.28亿元、148.36亿元人民币；同期，该公司年内利润分别约为3.99亿元、2.17亿元、2.35亿元人民币。根据集团的战略，集团拟将全球发售所得款项净额约40%将拨作集团在滨州北海经济开发区的源网荷储项目的建设；约30%将拨作提升集团的研发能力；约10%将拨作在滨州阳信新建一处电子化学品生产设施，该设施包含多条功能化学品生产线，设计年产能为7000吨，可生产剥离蚀刻液及其他产品；约10%将拨作拓展海外销售与服务网络；约10%将用作一般营运资金及保持营运灵活性。
- 2026-07-07 14:36:49
新股消息 | 晶合集成(02249)招股结束 孖展认购额录得1645.34亿港元 超购234.65倍
智通财经APP获悉，晶圆代工企业晶合集成(02249)于2026年6月30日至2026年7月7日招股，最新已结束招股。根据市场消息，晶合集成已获券商借出1645.34亿港元孖展，以公开集资额6.98亿港元计，超购234.65倍。晶合集成拟全球发售2.16亿股H股，其中，香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。每股发售价介乎30至32.3港元，每手100股，一手入场费3262.57港元。公司预期H股将于7月10日(星期五)挂牌买卖，中金公司为其独家保荐人。本次IPO，晶合集成引入集创、璞新科技、智感微电子科技香港、奇瑞汽车香港、香港歌尔泰克、泰康人寿、广发基金、上海高毅及CICC Financial Trading Limited(就高毅场外掉期而言)、Perseverance Asset Management、汇添富(香港)、NGS Super、HHLR Advisors, Ltd.、WT Asset Management、常春藤、Verition、保银、大成国际、工银理财、中邮理财、嘉实国际资产管理共计20名基石投资者，认购金额总计4.3亿美元。招股书显示，晶合集成是一家领先的12英寸纯晶圆代工企业，处于全球半导体价值链的关键环节。作为专业的晶圆代工服务供应商，代工企业将无晶圆、轻晶圆及垂直整合制造(IDM)公司的集成电路设计蓝图大规模地制成高品质的加工晶圆。公司的代工服务覆盖150nm至40nm技术节点，截至最后实际可行日期已成功开发28nm逻辑芯片平台。公司的制程能力围绕关键的特定应用集成电路类别，包括实现显示控制的显示驱动芯片(DDIC)、实现图像传感的互补金属氧化物半导体图像传感器(CIS)以及调节及优化电源使用的电源管理集成电路(PMIC)。LogicIC(支持数据处理)及微控制单元(MCU，提供嵌入式控制)于往绩记录期间亦迅速增长。凭借此产品组合，公司能够支持消费电子、汽车电子、工业控制、人工智能(AI)、物联网(物联网)及存储器等众多应用。根据弗若斯特沙利文的资料，于2020年至2025年，全球前十大晶圆代工企业中，晶合集成的产能及收入增长速度为全球第一。根据同一资料来源，于2025年，以收入计，公司为全球第九大、中国大陆第三大晶圆代工企业。财务方面，于2023年度、2024年度及2025年度，公司实现收入分别约71.83亿元(人民币，下同)、91.20亿元、103.88亿元；同期，录得年内利润分别约1.19亿元、4.82亿元、4.66亿元。晶合集成拟将全球发售所得款项净额约53.6%将用于研发及优化新一代22nm技术平台；约23.1%将用于基于AI技术的智能研发及生产；约13.3%将用于在中国香港建立研发及销售中心；约10.0%将用于运营资金及一般企业用途。
- 2026-07-07 14:30:36
大和：降特步国际(01368)目标价至3.9港元 下调评级至“持有”
智通财经APP获悉，大和发布研报称，最新的渠道检查显示，今年第二季体育用品行业的零售销售价值(RSV)按季放缓，且RSV环比波动增加，进一步降低了特步国际(01368)的短期可预测性。同时，特步核心品牌转型会打乱批发销售业务，并需要前期投入，因此或会分薄特步的短期收入和利润率。尽管Saucony品牌可以继续保持高增长，但核心特步品牌或面临增长放缓及竞争加剧所带来的挑战。该行下调特步今年的每股盈测约12%，又将目标价由5.2港元降至3.9港元，评级由“跑赢大市”降至“持有”。
- 2026-07-07 14:29:35
港股异动 | 煤炭股集体走低 降雨持续压制沿海日耗 油价下跌煤炭替代需求预期走弱
智通财经APP获悉，煤炭股集体走低，截至发稿，兖矿能源(01171)跌5.88%，报10.72港元；兖煤澳大利亚(03668)跌5.18%，报28.2港元；中煤能源(01898)跌3.12%，报9.95港元；中国神华(01088)跌1.56%，报40.38港元。消息面上，根据中央气象台消息，7月上旬南方地区降雨仍较频繁。中泰证券认为，近期降雨冲击导致电厂日耗爬升偏慢，叠加原油价格暴跌煤炭替代需求预期走弱双重影响，煤炭价格松动下行。但高温旺季尚未到来，基本面仍有支撑，煤价上行未完。信达证券表示，7月初降雨持续压制沿海日耗，叠加中下游库存累积至近年高位，终端采购积极性低迷，市场阶段性承压。但需强调的是，历史规律下7月旺季需求大概率仍将兑现，无需过度担忧短期天气扰动，煤炭旺季行情仍值得期待。中长期看，煤炭供需紧平衡逻辑坚实，全年煤炭中枢价格同比仍有明显抬升。
- 2026-07-07 14:25:32
港股异动 | 锂业股延续跌势 枧下窝锂矿复产但爬坡仍需时间 机构指下半年需求增速尚未明朗
智通财经APP获悉，锂业股延续跌势，截至发稿，赣锋锂业(01772)跌5.3%，报46.8港元；天齐锂业(09696)跌3.69%，报39.2港元。消息面上，6月29日，宁德时代旗下枧下窝锂矿顺利取得安全生产许可证，审批进度远超市场预期，但预计产能爬坡尚需过程。西部证券认为，短期供给上量缓慢仍将对基本面形成支撑，7月中旬前锂价有望维持15-17万区间震荡；但下半年旺季需求增速尚未明朗，仍需注意三季度内锂价下行风险。值得注意的是，美国国防部后勤局启动为期五年的碳酸锂专项采购计划，拟最高采购1.6167万吨高纯度电池级碳酸锂，合同总金额上限达3亿美元，用于补充国家国防储备。这是美国历史上首次将碳酸锂大规模纳入国防战略储备体系。分析人士指出，年均采购量仅约3200吨，占全球需求不足0.3%，不会直接拉动供需大幅收紧、推动锂价暴涨。
