- 2025-11-20 12:09:37
英伟达(NVDA.US)AI服务器“换芯”引爆内存市场!Counterpoint预警：2026年底服务器内存价格或翻倍
智通财经APP获悉，根据专注于科技领域的市场研究公司Counterpoint Research周三发布的报告，英伟达(NVDA.US)在人工智能服务器中采用智能手机常用低功耗内存芯片(如LPDDR)的举措，或推动服务器内存价格在2026年底前实现翻倍。过去两个月，随着制造商将重心转向适用于AI芯片的高端内存芯片，全球电子供应链遭遇了传统内存芯片短缺。英伟达近期决定通过将内存芯片从通常用于服务器的DDR5更换为常见于手机和平板电脑的低功耗LPDDR芯片，来降低AI服务器的功耗成本。Counterpoint称，由于每台AI服务器所需的内存芯片数量远超一部手机，这一变化预计将引发行业无法应对的突然需求。在调整产能结构——减少传统动态随机存取存储器(DRAM)产品生产，转而专注制造支撑全球AI热潮的高带宽内存(HBM，先进加速器的核心组件)后，三星电子、SK海力士、美光(MU.US)等内存供应商已面临传统DRAM产品的供应短缺局面。Counterpoint表示，由于芯片制造商正在权衡是否将更多工厂产能转向LPDDR以满足英伟达需求，低端市场的紧张局势可能向上蔓延。"未来更大的风险在于先进内存领域，原因是英伟达转向LPDDR意味着其已成为与大型智能手机制造商规模相当的客户——这对供应链而言是一次难以轻易消化如此规模需求的巨大转变，"Counterpoint表示。该机构预计，到2026年底服务器内存芯片价格将翻倍，整体内存芯片价格可能在2026年第二季度期间从当前水平上涨50%。更高的服务器内存价格将推高云服务提供商和AI开发者的运营成本，可能进一步加剧数据中心预算压力——当前预算本已因图形处理器升级和电力基础设施创纪录支出而陷入紧张状态。
- 2025-11-20 11:32:32
爱奇艺（IQ.US）Q3财报凸显战略韧性，AI与海外业务双轮驱动价值重估
11月18日，爱奇艺（IQ.US）交出2025年第三季度成绩单：公司总收入实现66.8亿元人民币。其中，会员服务收入42.1亿元，环比增长3%；在线广告服务收入12.4亿元，内容发行收入6.4亿元，其他收入5.9亿元。业绩发布后，市场迅速给出积极反馈——爱奇艺美股盘后股价强势拉升，收盘涨幅超过6%，盘中一度冲高逾8%，最终收报2.18美元。这一表现不仅印证了爱奇艺基本面的持续向好，更凸显出公司在AI技术赋能、海外业务拓展与用户体验优化三大战略方向上所取得的实质性进展。随着多家机构相继发布看好评级，爱奇艺正迎来市场信心的加速回归，也为长视频行业的价值重塑注入强劲动能。三轮驱动打造出海范本：华语内容+本土制作+微短剧构筑全球化新引擎爱奇艺2025年第三季度财报显示，其海外业务表现尤为突出：总收入实现同环比双位数增长，增幅创近两年新高；国际版日均会员数达历史峰值，会员收入同比增长超40%。在巴西、墨西哥、印尼等新兴市场，会员收入涨幅均突破100%，标志着海外业务作为公司“第二增长曲线”已全面进入收获期，增长动能持续释放。智通财经APP认为，爱奇艺的海外拓展已完成从单一内容输出向生态化运营的战略转型，构建起以“华语内容为基石、本土制作为突破、微短剧为增长补充”的三轮驱动模式。首先，华语内容持续作为出海战略的基石，通过深度本地化运营不断拓展受众边界。以《朝雪录》为例，该剧在泰国、马来西亚、韩国等市场位列热播榜首，其泰语配音版更创下平台播放与收入新纪录，体现出内容本地化对用户渗透的显著提升作用。华语内容已成为爱奇艺国际版最具辨识度与用户黏性的内容品类。其次，本土化内容制作战略成效显著，逐步成为新的增长极。自制泰剧《灵魂重生》会员收入创平台纪录，且其全球市场收入超越泰国本土，显示出爱奇艺已具备“在地创作、全球传播”的运营能力。泰剧也成为继华语内容之后，第二个具备跨文化传播力的内容类型。未来，平台计划进一步加大在泰剧、马来剧、印尼剧等区域的制作投入，并与国际媒体合作开发综艺内容，持续完善区域化内容矩阵。另外，微短剧正快速崛起为海外内容生态的重要组成部分。2025年1-8月，爱奇艺微短剧会员收入实现环比增长140%，已成为平台第二大内容类型。通过推进英语、泰语、韩语、印尼语等多语种微短剧项目，平台逐步构建起适配不同市场偏好的短内容供给体系，有效拓展用户场景，增强内容消费频次与平台变现能力。值得关注的是，在东南亚等核心战场，爱奇艺凭借《黑帮少爷爱上我》《灵魂重生》等爆款内容深度融入本地市场，推动中国流媒体份额显著提升。据Dataxis统计，中国平台在泰国的市场份额已达约40%，超越美国流媒体厂商。爱奇艺海外业务的持续增长，印证其“三轮驱动”全球化模式的可行性。该模式以内容组合差异化、运营本地化和技术赋能为核心，形成可复制的出海方法论。随着国际化运营能力不断深化，爱奇艺有望在更多区域市场实现突破，进一步打开增长天花板，夯实其作为全球流媒体平台中重要参与者的长期竞争力。AI战略布局成型：“三板斧”驱动内容生态革新爱奇艺创始人、CEO龚宇在电话会中明确指出，未来公司将聚焦AIGC（生成式人工智能）三大核心方向，标志着其AI战略已从技术探索迈向系统化落地与开放赋能的新阶段。智通财经APP认为，这三大核心方向并非孤立的技术尝试，而是一套从工具开放、人才孵化到内容形态创新的组合拳，旨在构建一个以爱奇艺为核心的“AI+内容”新生态，从而在即将到来的行业巨变中抢占制高点。爱奇艺首先提出，将逐步把内部智能制作系统的核心功能开放给紧密的合作伙伴。这标志着其AI战略从“内部提效”转向“生态共建”。过去几年，爱奇艺内部已打磨出如“剧本工坊”、“影像工坊”等一系列AI辅助创作系统，在剧本评估、概念设计等环节显著提升了效率。将这些经过实战检验的工具开放，意味着爱奇艺正致力于从一家内容制作公司，升级为行业基础设施的提供者。这一举措将产生多重效益：一方面，能吸引更多合作伙伴接入其生态，形成技术壁垒和生态粘性；另一方面，通过赋能合作伙伴产出更高质量的内容，反哺平台内容供给，形成一个良性的循环。第二大方向是通过AI创作大赛、“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”等市场活动，持续发掘和培养新一代AI创作者。此举直指AIGC时代最核心的资产——人才。当这批创作者在爱奇艺的生态中成长、成名，他们的作品和粉丝效应将共同构成爱奇艺“创新内容生态系统”的基石，确保其在内容源头保持领先与活力。最具野心的第三大方向，是与合作伙伴深入探索在漫剧、动漫、知识、纪录片和网络电影等领域，率先推动产出“AI主导的内容”。龚宇明确表示，此举旨在“为剧集、电影等长篇内容打基础”。这透露出一个务实的战略路径：在试错成本较低、形式更灵活的中短内容领域进行“压力测试”。通过在这些品类中全面应用AIGC，爱奇艺能够快速积累AI在叙事节奏、视觉风格、成本控制等方面的数据和经验，攻克技术难关，验证商业模式。一旦时机成熟，这些沉淀下来的“AI制片方法论”便能无缝迁移至高投入的剧集和电影领域，从而引发长视频生产的根本性变革。综上所述，爱奇艺的三大AIGC方向构成了一个逻辑严密的战略整体：通过开放工具奠定生态基础，通过培育人才保证创新活力，最终在AI主导的内容上实现突破。龚宇预言影视视频行业将在1-5年内发生巨变，而爱奇艺正通过这“三板斧”，积极塑造而非等待这场变革的到来。生态协同升维价值：贯通内容、技术与体验，爱奇艺夯实增长确定性爱奇艺2025年第三季度的业绩表现，印证了一个关键趋势：在短视频冲击与用户时长争夺日益激烈的环境下，高品质长视频正在实现价值回归。这一回归并非简单的内容复兴，而是平台通过技术赋能、生态构建与体验升级，实现的系统性价值升维。本季度，爱奇艺会员服务收入实现环比增长3%，在复杂市场环境中展现出强劲韧性。这一数据的背后，是平台对“内容-技术-用户”飞轮效应的深度运营。以《唐朝诡事录之长安》《朝雪录》为代表的精品长剧集，持续验证了优质内容在建立用户心智、提升付费意愿方面的不可替代性。与此同时，微短剧的快速崛起并非对长视频的替代，而是作为有效补充，以“短平快”满足碎片化需求，与长视频共同构建起满足用户全场景消费的内容生态。展望未来，长视频行业的竞争已从单一内容供给，升级为以用户体验为中心、涵盖内容、技术、运营的生态综合竞争。爱奇艺通过强化这一闭环，不仅巩固了其在国内市场的领先地位，更为其全球拓展提供了可复制的商业模式。在内容为王的永恒定律下，体验至上正成为新的竞争维度，引领长视频行业走向高质量、可持续的新发展阶段。爱奇艺2025年第三季度财报，展现了一家处于战略升级关键阶段企业的清晰路径：以AI为战略布局蓄势长期增长，以“华语内容+本土制作+微短剧”三轮驱动打开海外增长空间，并以“内容-技术-用户”的生态协同夯实长期发展根基。在长短视频竞争格局重构的当下，其业绩印证了高品质长视频在用户付费与商业可持续层面的独特价值。随着技术赋能深化与全球化运营能力持续验证，爱奇艺不仅为长视频行业开辟了高质量发展路径，也有望在资本市场迎来价值的系统性重估。
- 2025-11-20 11:31:00
微软(MSFT.US)Ignite大会揭晓企业AI核心战略 小摩点评：前景清晰 坚定看好
智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)Ignite全球技术大会本周于旧金山举行。摩根大通分析师表示，这家软件与云服务巨头在此次大会上展示了其企业级AI方案的核心价值，以及名为“Frontier Firms”的战略构想，呈现了令人信服的发展路径。“随着AI技术从概念验证迈向实践应用，逐渐渗透至各类组织的各个环节，微软进一步明确了其AI发展愿景。在多智能体生态系统兴起的背景下，企业需要实现高效、安全且合规的协同管理与运行监测，”以Mark Murphy为首的摩根大通分析师在周三的投资者报告中指出。摩根大通重申对微软的“增持”评级，维持575美元的目标股价。据悉，微软援引了IDC的研究数据(预计到2028年将部署13亿个AI智能体)，并正式推出Agent 365，助力客户在企业内部规模化部署智能体。微软还重点阐释了“智能层”的重要性，该层级能有效整合结构化与非结构化数据，为智能体提供可用资源。随着AI编程技术的崛起，微软同步推出M365 Copilot的App Builder功能，并指出“软件正在从‘为人设计’向‘由人创造’演进”。Murphy强调：“通过App Builder，用户结合自然语言与微软平台的智能层，仅需数分钟即可创建应用程序——该智能层能为AI应用提供特定业务场景支持。这与微软GitHub Copilot产品系列形成互补，为技术背景各异的用户群体提供开发工具。”值得关注的是，摩根大通特别指出微软与英伟达(NVDA.US)、Anthropic达成全新合作。根据协议，英伟达和微软将分别向Anthropic投资100亿与50亿美元。Anthropic则承诺将投入300亿美元用于采购微软Azure算力资源，并额外签约高达1吉瓦的算力容量。Murphy补充道：“尽管微软仍面临AI算力资源限制，一定程度上制约了Azure增长，但我们看到该公司正在安全、Teams协作平台、Power Apps低代码工具等领域播撒长期成功的种子，如今更着眼于对OpenAI/ChatGPT的前瞻性投资。此外，有限的人员增长也彰显了其提升运营效率、适应新环境的决心。”
- 2025-11-20 11:00:16
为收购华纳兄弟探索公司(WBD.US)流媒体业务，奈飞(NFLX.US)承诺将维持影片影院发行
智通财经APP获悉，知情人士消息称，奈飞(NFLX.US)已向华纳兄弟探索公司(WBD.US)管理层表示，若成功收购后者旗下影视制作与流媒体业务，将继续在影院发行其电影。知情人士称，华纳兄弟已签订在影院发行电影的合同协议，奈飞将遵守这些协议。迄今为止，奈飞一直拒绝在影院发行其电影，并在未采取此类措施的情况下发展成为好莱坞最大制片厂的竞争对手。收购华纳兄弟深厚的电影资料库的可能性以及合同义务，已使其软化反对立场。华纳兄弟上月收到包括派拉蒙天舞公司在内的收购意向后，决定出售自身。奈飞和NBC环球母公司康卡斯特对该公司的制片厂和流媒体业务感兴趣。竞标截止日期为周四。对奈飞而言，与华纳兄弟的交易将是其有史以来最大规模的收购。公司高管已向华纳兄弟管理层做了陈述。电影行业担心，华纳兄弟与奈飞的交易将减少又一家制片厂和影院电影的主要来源。奈飞曾让部分电影在影院有限上映，以获取奖项资格并安抚人才。奈飞联合首席执行官泰德·萨兰多斯曾将影院描述为夕阳产业，并表示公司的首要任务是满足流媒体客户的需求。
- 2025-11-20 10:49:34
高盛首予MP Materials(MP.US)“买入”评级 看好其垂直整合战略将释放巨大利润空间
智通财经APP获悉，MP Materials(MP.US)股价周三收盘大涨8.61%，此前高盛首次覆盖并给予"买入"评级及77美元目标价。该行分析师布莱恩·李指出，该公司有望通过垂直整合成为北美最大稀土磁体供应商，在制造商寻求供应链多元化的背景下，从控制全球90%-95%稀土精炼及磁体生产的中国企业手中夺取份额。MP Materials的核心业务为钕镨氧化物，这是制造电子产品、电动汽车和国防系统永磁体的关键原料，对美国制造业至关重要。李认为，借助与美国政府的合作加速下游扩张，MP Materials将在稀土供应链中占据战略地位，实现收入与EBITDA显著增长，垂直整合将释放利润率上行空间。此外，公司早前宣布与美国国防部及沙特国有矿业公司Maaden在沙特合资建设稀土精炼厂，该消息亦推动当日股价上涨。
- 2025-11-20 09:49:02
比特币跌入七个月寒冬之际 传Kraken以200亿美元估值冲刺IPO
智通财经APP获悉，据知情人士透露，加密货币交易所 Kraken 已秘密提交了在美国上市的申请。成立于 2011 年的 Kraken 是一家总部位于美国的平台，为用户提供比特币和以太币等数字资产的交易服务。该公司还为欧盟客户提供代币化股票交易服务。周二，Kraken 在一份声明中表示，该公司最近以 200 亿美元的估值筹集了 8 亿美元资金，其中包括来自 Citadel Securities 的 2 亿美元。该公司计划利用这些资金扩大其在海外市场的业务，并进一步拓展其支付服务。一位 Kraken 发言人拒绝就其计划的时间安排发表评论。据了解，随着今年美国首次公开募股(IPO)的复苏，与加密货币相关的上市也出现了热潮。自美国总统唐纳德·特朗普重返白宫以来，Kraken 是最新一家试图进入公开市场的加密货币公司。除此之外，加密货币交易平台Bullish(BLSH.US)和Gemini Space Station(GEMI.US)分别于 8 月和 9 月在主要证券交易所上市。而在 6 月，稳定币发行商Circle(CRCL.US)在其备受瞩目的首次公开募股中筹集了略高于 10 亿美元的资金。值得一提的是，比特币价格周三跌至七个月新低，使得数字资产领域的总市值蒸发规模已超1万亿美元。在纽约交易时段，这一全球最大加密货币一度下探88522美元。此次暴跌波及各类投资者：从逢低买入的散户，到股价溢价逐渐消失的数字资产储备公司皆未能幸免。不过随着英伟达(NVDA.US)公布强劲营收预期，缓解了市场对全球AI支出热潮即将消退的担忧，数字代币价格在尾盘从低点反弹。目前市场关注的下一个心理关口位于85000美元和80000美元附近，而2025年4月因关税风波创下的77424美元低点尤为关键。加密货币总市值在10月6日曾触及约4.3万亿美元的峰值，目前徘徊在3.2万亿美元水平。需要指出的是，这部分变动主要反映账面浮亏，并非实际资金流出市场。
- 2025-11-20 09:39:19
24亿美元水务子公司出售案遭否决 Eversource Energy(ES.US)股价重挫逾12%
智通财经APP获悉，美国东北部最大的公用事业提供商之一Eversource Energy(ES.US)周三收跌逾12%。此前，康涅狄格州公用事业监管局投票否决了该公司以24亿美元将其子公司Aquarion Water出售给一个新成立的准公共实体的提案。据报道，尽管监管小组认定该交易在财务和技术层面均合规可行，但鉴于收购Aquarion Water的拟议治理结构存在“结构性问题及地方控制权相关缺陷，不符合管理适配要求”，最终驳回了交易申请。若交易达成，Aquarion Water——这家为23万用户服务的康州最大水务公司——将从上市企业Eversource Energy剥离并转入一家参照纽黑文市中康涅狄格州南部地区水务局模式设立的非营利性机构。包括康涅狄格州总检察长William Tong在内的反对者此前警告，该交易可能导致家庭公用事业费用上涨、地方税收收入减少，并削弱对水费的监管力度。据悉，Eversource Energy原计划将出售所得用于削减债务，并为核心的电力和天然气业务进行资本再投资。
- 2025-11-20 08:25:04
“AI之王”一锤定音！英伟达(NVDA.US)“完美答卷”带动纳指期货跳涨1.5%，亚股跟涨
智通财经APP获悉，周三盘后，人工智能领域公司股价普遍上扬，此前英伟达(NVDA.US)公布的季度业绩有效缓解了市场对人工智能行业可持续性的担忧。这家占据人工智能芯片核心地位的厂商发布了超出预期的营收指引，凸显其产品需求持续强劲。投资者此前担忧半导体及人工智能设备的高额投入难以维系，而此次业绩打消了部分顾虑。XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯在客户报告中评价：“这是一份近乎完美的盈利报告与展望，表明市场对英伟达产品的需求将持续增长且可能超出预期。”英伟达盘后股价随即上涨6.4%，这家市值高达4.5万亿美元的全球最大企业，今年以来股价累计涨幅已近40%。受此提振，追踪纳斯达克100指数的交易所交易基金盘后上涨1%，芯片行业基金涨幅达2.9%。具体个股方面，博通(AVGO.US)上涨2.4%，AMD(AMD.US)上涨3.5%，美光科技(MU.US)上涨3.4%，台积电美国存托凭证上涨3.2%，此前因人工智能相关担忧表现疲软的CoreWeave(CRWV.US)与NEBIUS(NBIS.US)分别上涨7.7%和6.9%，甲骨文(ORCL.US)、Palantir(PLTR.US)、谷歌(GOOGL.US)及亚马逊(AMZN.US)等科技股均呈现1%至3.6%不等的涨幅。Vital Knowledge分析指出，该报告“应能消除怀疑者疑虑，为年底股市上涨铺路”;Hargreaves Lansdown则认为，英伟达的估值合理性得到验证，“人工智能领域虽存在估值回调需求，但英伟达并不在此列”。值得一提的是，英伟达强劲财报不仅推动美国科技股盘后延续涨势，还带动亚洲股市早盘上行。标普500指数期货上涨超1%，纳斯达克100指数期货涨幅1.55%，规模达3900亿美元的纳斯达克100指数ETF盘后亦上涨1%，谷歌、Meta及亚马逊盘后股价均告上涨。此前科技股数周承压，投资者因估值过高及美联储降息预期减弱而抛售，市场情绪一度趋弱，英伟达的积极业绩恰逢其时提振了脆弱的市场信心。正如Nationwide的Mark Hackett此前所言：“过去三年，做空牛市和逢低买入的策略均未奏效。”
- 2025-11-20 08:03:08
欢聚(JOYY.US)广告技术飞轮加速 BIGO Ads Q3收入同比增长超三成
北京时间周四早间，欢聚 (JOYY.US)公布2025年第三季度业绩。欢聚集团第三季度业绩延续良好势头，直播主业环比企稳增长，广告收入同比加速增长。公司总收入5.4亿美元，环比增长6.4%。其中，直播业务收入3.88亿美元，环比增3.5%，连续两个季度环比增长；广告技术平台BIGO Ads收入加速增长，达1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7%。作为欢聚集团长期布局的战略性业务，欢聚集团第二增长曲线BIGO Ads呈现高增长趋势，在流量规模扩张、产品创新和算法效率大幅提升的驱动下，收入连续第三个季度同比大幅跃升，环比加速增长，其中第三方广告收入持续走高，环比提升25%。在非美国通用会计准则下，欢聚Q3经营利润达4100万美元，同比增16.6%，环比增长6.1%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）达5100万美元，同比增长16.8%，环比增长4.9%。第三季度，集团经营性现金流达7300万美元，截至9月30日，净现金达33.2亿美元。在股东回馈方面，2025年1月1日至11月14日，欢聚累计回购及派息金额约2.37亿美元。欢聚管理层对公司2026年业绩同比增长展现高确定性，并表示将继续积极推进回购，持续回馈股东。在广告技术规模化变现、直播环比持续增长、整体盈利趋势向上的支撑下，欢聚基本盘全面向好，市场对其2026年前景信心增强，将其定位为稀缺的“低风险+高潜力”的价值型标的。
- 2025-11-20 07:49:30
Palo Alto(PANW.US)Q1营收、调整后EPS超预期 平台化进度放缓盘后跌超4%
智通财经APP获悉，Palo Alto Networks(PANW.US)于当地时间11月19日盘后披露2026财年第一季度业绩，多项财务指标超出市场预期，并同步宣布两项重大战略动作。财报显示，该公司当季营收达24.7亿美元，较上年同期的21亿美元同比增长16%，略高于市场24.6亿美元的普遍预期;净利润由上年同期的3.51亿美元(折合每股收益49美分)降至3.34亿美元(折合每股收益47美分)，但调整后每股收益达93美分，超出市场预期的89美分。该公司Q1下一代安全年度经常性收入(ARR)达59亿美元，同比增长29%，符合指引;但净平台化数量仅60个，低于预期，较上季度150个及去年同期的100个均明显下滑。营业利润率从上年同期28.8%提升至30.2%，体现规模效率。自由现金流(FCF)达17.1亿美元，利润率69.2%(同比提升70个基点)。展望未来，公司给出积极指引：第二季度营收预计介于25.7亿至25.9亿美元区间，中值25.8亿美元与此前市场预期基本一致;全年营收预期则上调至105亿至105.4亿美元区间，高于此前105.1亿美元的预测值，并将营业利润率展望上调30个基点;下一代安全ARR和剩余履约义务(RPO)保持不变。分析师认为，Palo Alto第一季度业绩展现强劲执行力，但全年指引反映出前景趋于谨慎以及潜在的需求不确定性。值得注意的是，本季度资本支出达8400万美元，显著高于StreetAccount此前5810万美元的预期;反映积压订单情况的剩余采购义务增至155亿美元，亦高于此前154.3亿美元的预估。在战略布局层面，公司宣布将以33.5亿美元现金收购云可观测性平台Chronosphere，交易预计于2026财年下半年完成。与此同时，公司还在推进对以色列身份安全公司CyberArk(CYBR.US)的250亿美元收购交易。首席执行官Nikesh Arora在电话会上向投资者解释，两项收购同步推进是为了应对AI技术的快速迭代周期。AI的兴起不仅催生了愈发复杂的网络攻击，也为安全工具创新提供了新动能。这家总部位于加州圣克拉拉的企业已将AI深度整合至产品线，并于10月发布了自动化AI代理以协助客户抵御攻击。截至发稿，该股盘后跌超4%，报191.35美元。
