- 2026-01-27 14:57:24
AI风口的超级爆点! 微软(MSFT.US)引领“AI+网络安全”风潮 Palo(PANW.US)等网安巨头紧随其后
智通财经APP获悉，华尔街金融巨头摩根士丹利近日发布研报称，企业端超大规模数据工作负载持续向云端迁移，将使微软(MSFT.US)等超大规模云计算服务商们(hyperscalers)在网络安全市场中的份额继续提升，这也意味着微软等云巨头们不仅持续受益于史无前例的AI应用大浪潮以及公有云增长趋势，还受益于AI浪潮所带来的强劲“AI+云端网络安全服务系统”需求。此外，大摩分析师团队还指出，Palo Alto Networks(PANW.US.US)和CrowdStrike(CRWD.US)这样的平台型大规模网络安全厂商最有机会与之进行激烈竞争，而Okta(OKTA.US)和Varonis Systems(VRNS.US)等较小规模网络安全服务厂商们则将面临较大压力，市场份额可能被进一步吞噬。这也促使大摩分析师团队将Varonis(VRNS.US)的股票评级从“增持”(Overweight)大幅下调至“与大盘持平”(Equal-weight)。微软并不是像Palo Alto Networks与CrowdStrike这样的传统意义上的“纯正网安技术龙头”，但是大摩分析师团队表示，当工作负载迁到云上，安全控制点天然更靠近云计算服务平台与操作系统/身份平台本身，于是云计算巨头们(即hyperscalers——微软/谷歌/亚马逊)更容易把安全能力“内嵌+打包”进云与生产力套件里，份额随之被动上升。在这份研究报告中，摩根士丹利直接把云计算hyperscalers 视为“当下网安市场最大规模的网络安全供应商群体”，并给出最新统计——合计约占网络安全类型软件平台市场约14%(仅微软就占据约11%)，且过去5年合并化网络安全业务规模已显著扩张;同时指出云工作负载占比已从三年前约25%升至约47%。AI风口的超级爆点——网络安全永远处于优先级随着全球进入ChatGPT所引领的全新AI时代，当前网络安全市场保持强劲增长态势，全球企业尤其是美国科技巨头们对网络安全领域的投入在多重因素驱动下稳步抬升。在全新生成式AI技术加持下的网络安全服务兼具低技术门槛带来的无与伦比便捷性，以及AI技术带来的网络安全服务效率指数级提升，这两点对于正在布局AI软件应用的企业来说非常具备吸引力。开发AI软件应用离不开AI大模型以及企业级大数据这两大核心技术的支持，而聚焦低技术操作门槛以及高效率的“AI+网络安全服务”无疑将为这两大技术提供更强大的网络安全保驾护航服务。大摩分析师团队表示，“AI+网络安全”已经成为网络安全行业的新一轮投资主线，人工智能正深刻影响网络安全版图：一方面AI扩大风险与威胁，另一方面也催生新的网络安全技术需求以及融合人工智能技术的最前沿低门槛网络安全解决方案。随着越来越多网络安全领军者聚焦“AI+网络安全”模式，有望进一步提升网络安全选项在企业IT支出中的地位，并重塑科技股投资逻辑。由Meta Marshall领衔的摩根士丹利资深分析师们在周一发布的一份投资者报告中表示：“超大规模云服务商合计已占整体网络安全软件市场份额的约14%(仅微软就约占11%);而且它们合并后的网络安全业务线规模在过去五年里已增长至原来的三倍以上，超大规模云服务商们合计如今已是市场中最大规模的网络安全供应商。”更大型的网络安全平台厂商，比如Palo Alto、CrowdStrike以及Zscaler(ZS.US)，在应对超大规模云计算服务商提供的网络安全产品方面处于最佳优势位置，因为它们同样能够诉诸成本效率与便捷化低技术门槛，并且它们声誉在行业中排名靠前。Marshall等大摩分析师援引最新企业调查数据表示：“更大规模支出向基于AI技术平台的云端迁移，网络安全仍是全球范围前三大IT支出市场之一，以及规模高达2700亿美元的庞大总可寻址市场(TAM)，使得网络安全领域成为绝大部分超大规模云服务商日益关注的领域，不排除它们和大型网络安全平台们进行深度合作，堪称是人工智能风口之下的重要技术领域。”除了微软之外，另一云计算领军者谷歌(GOOGL.US)近期对Wiz发起的大规模收购——预计将于今年完成并购式交割，也将使其在网络安全领域取得突破。谷歌此前还在2022年收购了网络安全公司Mandiant。Marshall等分析师指出：“Wiz的一些渠道转售商认为，待完成的收购对销售带来的负面影响更大，尤其是在并非大型谷歌GCP客户的情况下;但我们也从现有客户处听到非常强烈的意愿，迫切希望在收购完成后继续使用Wiz。”大摩分析师团队还表示：“在网络安全方面，亚马逊可谓是‘云计算超级巨头们’这三者中最为低调的，基本只是围绕旗下的全球最大规模云平台亚马逊AWS的云端工作负载提供安全产品，但没有面向外部的产品布局。”微软继续领跑全球AI浪潮+网络安全热潮摩根士丹利指出，目前已有47%的工作负载在云端，而三年前这一比例仅仅为25%。Marshall分析师团队补充称：“随着超大规模云服务商受益于基础设施进一步向云端迁移，AI成为推动更多工作负载上云的催化剂，以及网络安全领域对更具成本效益‘AI+解决方案’的追寻，我们预计这些平台供应商的影响力将继续增强。我们并不认为大客户们会把超大规模云计算服务商们视为‘最佳同类’类型的供应商，但渠道转售商们确实提到，当CISO组织向CFO汇报时，‘嵌入在内’(included)的云计算价值主张很难被放弃。”大摩表示，“嵌入式的自带安全(included)预算优势”堪称微软与谷歌等云计算巨头们相比于平台型网络安全供应商们的最大优势之一。比如，上云/上 M365 的企业往往已经在买许可证或云服务，微软把身份、终端、邮箱、云安全、SIEM 等以套件方式打包(或深度优惠)，在“CISO 向 CFO 汇报”的组织里，“已经包含/边际成本更低”的价值主张很难让人拒绝——这正是摩根士丹利在报告中强调的优势机制之一。此外，对于微软云计算平台的大客户们来说，控制面与数据面都集中在微软云平台里，意味着迁到 Azure/M365 之后，身份(Entra)、终端(Defender)、日志与检测响应(Sentinel/Defender portal)更容易做到“默认接入、统一治理、自动化编排”，部署与运维摩擦或者一键式部署成本更低。微软同时也将继续主导全球AI应用超级浪潮与公有云趋势，法国巴黎银行(BNP PARIBAS)近日发布的一份研报显示，随着AI应用浪潮继续在全球企业掀起波澜，包括微软、谷歌在内的全球最核心超级云计算巨头们将在人工智能应用领域继续主导软件市场。来自法巴银行的分析师重申对微软股票的“跑赢大盘”评级，并且对于微软的目标股价维系在632美元。截至上周五美股收盘，微软股价收于465.90美元。随着超级云计算巨头们将称雄AI时代，法巴银行看好微软胜于传统云软件领军者们，认为AI应用与公有云支出将不断向大规模云服务商倾斜，而最新企业调查显示，企业们普遍对传统云软件公司相关的IT支出持更谨慎态度。法巴银行援引的企业调查报告指出，微软、亚马逊AWS以及谷歌GCP云计算平台等作为AI应用和云基础设施的主要推动者，在企业软件支出调查中依然得分较高，显示企业客户们在这些平台上支出更有弹性(resilient spend)以及更加乐观的订单增长意愿。这份报告如实描述ServiceNow和SAP相对基本面韧性较好、需求改善，但同时法巴银行对其未来展望的措辞并不如对于云计算巨头们那样的积极增长立场，而且对ServiceNow的目标价大幅下调显示了更谨慎的风险资产定价，一些云原生/监控类公司甚至出现疲弱趋势。
- 2026-01-27 14:56:25
微软(MSFT.US)“跑赢大盘“评级背后的博弈：云与AI势头强劲 但市场开始为“颠覆性”风险打折
智通财经APP获悉，微软公司(MSFT.US)被分析师列为值得长期持有的最佳科技股之一。近日，瑞穗证券将其对微软股票的目标价从640美元下调至620美元，但维持“跑赢大盘”评级。花旗也下调了目标价，但仍维持“买入”评级。值得注意的是，此次调整是瑞穗在对大型软件股群体进行2025财年第四季度业绩预览时作出的。该行分析师指出，渠道调研整体保持强劲，公共云数据依旧稳健，人工智能(AI)的采用势头非常强劲。尽管基本面积极，但该行补充称，投资者对AI颠覆性影响的担忧日益加剧，已开始影响软件公司的估值倍数。瑞穗表示，行业出现了多重估值压缩，这是其下调目标价的主要原因。另一方面，花旗集团也在1月21日将微软的目标价从690美元下调至660美元，同时维持“买入”评级。花旗分析师表示，其分销商调查和合作伙伴核查显示，在微软2026财年第二季度业绩发布前，市场环境呈现更为复杂的局面。该行预计Azure云服务在第二财季的表现将超出预期，但由于个人电脑(PC)市场预测疲软，微软非Azure业务的业绩预估已被下调。
- 2026-01-27 14:49:00
“隐藏宝石”被挖掘：Zoom(ZM.US)对Anthropic投资浮盈近百倍 Baird重申“跑赢大盘”评级
智通财经APP获悉，周一，视频会议公司Zoom(ZM.US)股价大涨逾11%。此前，投资公司Baird在其报告中着重提及了Zoom对生成式人工智能(AI)新星Anthropic的投资。Baird分析师William Power在致客户的研报中表示：“尽管我们及市场此前的关注焦点，主要集中在Zoom能否逐步重拾营收增长势头并把握AI机遇，但该公司对Anthropic一笔5100万美元的投资，可能是一块尚未被充分重视的‘隐藏宝石’。”Power同时重申对Zoom的“跑赢大盘”评级，并维持95美元的目标股价。据了解，Zoom旗下风投部门已于2023年完成对Anthropic的投资，后者正是热门Claude系列AI大模型的研发方。本月早些时候有消息称，Anthropic正洽谈以3500亿美元估值完成100亿美元融资。Baird表示，按此估值计算，Zoom的持股价值将达到20亿至40亿美元。最新数据显示，Anthropic近期的年化营收规模已突破90亿美元。
- 2026-01-27 12:10:43
传Anthropic因要价过高出局，苹果(AAPL.US)拟敲定谷歌Gemini驱动Siri
智通财经APP获悉，据报道，苹果公司(AAPL.US)可能已选定谷歌(GOOGL.US)协助运营下一代 Siri 语音助手，与此同时，这家iPhone制造商与Anthropic关于Siri智能化升级的谈判破裂。据报道，苹果在2025年下半年调整了其Apple Intelligence的底层战略布局。根据2026 年1月的官方声明，苹果已与谷歌达成多年深度合作协议。新一代Siri的核心语义理解与多模态交互功能将由 Gemini 模型驱动。市场分析指出，谷歌约 10 亿美元的年化报价更具成本效益。谷歌成熟的云基础设施能够更好地支撑 iOS 全球用户并发需求。相比之下，苹果也曾与 Anthropic 和 OpenAI 就协助运营 Siri 及处理部分 Apple Intelligence 业务进行过商谈。然而，开发了广受欢迎的 Claude 系列人工智能模型的 Anthropic，希望获得"每年数十亿美元、为期多年"的报酬，该报道补充道。苹果最终认为相关条件不够有利，遂搁置了与 Anthropic 的谈判。此次谈判破裂也揭示了 AI 独角兽企业在估值与营收平衡上的压力。尽管失去了苹果这一核心消费端终端订单，Anthropic 仍凭借其在企业级市场 32% 的占有率维持着资本市场的信心。目前，Anthropic 正积极筹备其计划于 2026 年进行的首次公开募股(IPO)，其私有市场估值传闻已飙升至 3500 亿美元。对于 Anthropic 而言，未来的增长动能将更多依赖于其在 B 端垂直领域的深耕，而非单一的消费级硬件捆绑。此外，搭载 Gemini 技术的全新 Siri 确定于 2026 年 2 月随 iOS 26.4 版本上线，苹果公司已初步完成其 AI 生态闭环的构建。这一合作变动改变了硅谷 AI 阵营的权力平衡。本月早些时候有报道称，鉴于 ChatGPT 开发商 OpenAI 与苹果日益成为竞争对手，OpenAI 已"有意决定"主动退出前述合作谈判。
- 2026-01-27 11:52:07
数据中心供电设备商Forgent(FPS.US)IPO定价25至29美元/股 拟募资至多16.2亿美元
智通财经APP获悉，数据中心电力系统设计与建造商Forgent Power Solutions(FPS.US)已提交首次公开募股(IPO)申请，预计本次募资规模最高可达16.2亿美元，这凸显出投资者对人工智能(AI)基础设施相关企业的浓厚兴趣。据该公司周一提交的监管文件显示，这家总部位于明尼苏达州代顿市的企业计划发行5600万股普通股，发行价区间定为每股25至29美元。若按发行价上限计算，结合IPO完成后的流通股本，Forgent的估值将达到约88亿美元。Forgent的核心业务为生产数据中心关键供电设备，产品涵盖变压器、配电盘及电源分配单元等。数据中心的长时间连续运营，高度依赖不间断、高可靠性的电力供应，此类设备正是其稳定运行的核心保障。Forgent由私募股权投资公司Neos Partners于2023年发起成立，并在2023至2024年通过一系列并购交易完成业务版图扩张。即便在本次IPO完成后，Neos Partners仍将持有公司的多数投票权，保持对企业的控股权。此次Forgent启动上市计划，恰逢AI与云基础设施领域资本开支加速，相关受益企业备受投资者追捧的行业窗口期。仅OpenAI一家企业就曾表态，计划逐步在AI相关基础设施领域投入超1万亿美元。今年早些时候，云基础设施服务商CoreWeave(CRWV.US)在完成15.7亿美元IPO后，其股价便迎来大幅攀升。目前，Forgent在明尼苏达州、得克萨斯州、马里兰州、加利福尼亚州及墨西哥均布局有生产基地。截至去年9月30日，公司全职员工规模约2000人。财务数据方面，该公司此前披露的文件显示，在截至9月30日的三个月内，公司实现营收2.83亿美元，净利润1000万美元;而上年同期，公司营收为1.54亿美元，净利润630万美元。Forgent的普通股计划在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为FPS。
- 2026-01-27 11:27:21
耐克(NKE.US)启动新一轮自动化变革，美国配送中心裁员775人以“精简”供应链
智通财经APP获悉，据知情人士透露，耐克(NKE.US)计划在其配送中心裁减 775 个岗位，旨在精简供应链布局并加速自动化应用。此次裁员与去年夏天宣布的裁减 1000 个公司职位相互独立。耐克在一份媒体声明中证实，此次裁员主要影响其美国分销业务，旨在降低复杂性、提升灵活性，并打造更具响应力、韧性、尽责且高效的运营体系。声明称："我们正在采取措施强化并精简运营，以便更快行动、以更严格的纪律开展业务，并更好地服务运动员和消费者。"耐克在声明中表示，"我们正在重塑供应链布局，加速先进技术与自动化的应用，并投资于团队未来所需的技能。"耐克首席执行官埃利奥特·希尔(Elliott Hill)为这家运动服饰与鞋类巨头设定了总体目标：让公司重回长期盈利增长轨道。希尔于 2024 年 10 月 14 日重返耐克，出任总裁兼首席执行官。这一裁员动作是耐克现任首席执行官埃利奥特·希尔(Elliott Hill)自上任以来所推行的“Win Now(即刻赢)”转型战略的延续。在此之前，耐克已经历多轮组织架构调整，包括2024年初裁员约1600人以及2025年8月针对总部非业务部门的微调。分析认为，早前过度向“直面消费者”(DTC)模式倾斜导致了物流设施和人力资本的扩张过快，而当前的策略则转向重塑批发渠道与直营业务的平衡，利用人工智能和机器人技术提升现有配送资产的效能。从财务背景来看，耐克目前面临着错综复杂的市场环境。受大中华区销售疲软以及部分核心品类市场份额被竞品蚕食的影响，公司毛利率在2026财年第二季度连续下滑，急需通过更具竞争力的成本结构来支撑长期盈利增长目标。随着亚马逊(AMZN.US)和联合包裹(UPS.US)等行业巨头纷纷加大对仓储机器人的投入，耐克此次向自动化转型的决策被视为行业加速技术替代人工趋势的又一典型案例，反映出零售巨头在数字化转型深水区寻求突破的迫切需求。2026 年初以来，耐克股价累计上涨 2.1%。华尔街分析师一致给予该股"买入"评级，而 Seeking Alpha 的分析师则更为谨慎，给出"持有"评级。
- 2026-01-27 11:12:45
美光(MU.US)拟在新加坡加码存储芯片制造投资 全力应对全球“缺芯”潮
智通财经APP获悉，据三位知情人士透露，美国存储芯片制造商美光科技(MU.US)即将宣布在新加坡新增存储芯片制造产能投资，此举旨在扩大产能，以应对当前全球存储芯片的严重短缺局面。上述知情人士称，美光最快将于当地时间周二公布该项投资计划，其中一位人士透露，此次投资将聚焦于NAND闪存领域。截至目前，美光暂未回应置评请求。当前，全球各界争相布局人工智能(AI)基础设施，直接导致各类存储芯片供应严重紧缺，受此影响的消费电子、AI服务提供商等行业正全力应对这一局面，而美光此次正是在此背景下推出新的投资计划。新加坡是美光的重要制造基地，其旗下98%的闪存芯片均在当地生产。该公司还在新加坡投建一座耗资70亿美元的高带宽存储芯片(HBM)先进封装厂，这类芯片主要应用于AI芯片领域，该工厂预计2027年正式投产。美光及其主要竞争对手——韩国的三星(SSNLF.US)和SK海力士均已宣布新建产线，并提前了产能投产时间。但分析师认为，全球存储芯片的供应缺口或将持续至2027年底。上周，美光宣布正洽谈以18亿美元现金收购中国台湾省力积电的一座晶圆厂，此次收购将助力美光提升动态随机存取存储器(DRAM)晶圆的产能。本月，SK海力士表示，公司计划将一座新工厂的投产时间提前三个月，另一座新工厂也将于2月正式启动运营。
- 2026-01-27 10:34:12
美银点评美股财报季：第二周平稳无惊喜 超预期比例环比下滑
智通财经APP获悉，美国银行全球研究团队表示，美股财报季第二周交出了稳健但难言亮眼的成绩单，整体趋势保持平稳，并未出现加速向好的态势。在新一轮财报披露相对清淡后，美银指出，标普500指数成分股中已有64家公司发布业绩(约占指数总盈利的18%)，各项业绩指标与上周相比基本持平。已披露财报的企业中，约70%实现每股收益超预期，这一比例高于财报季第二周64%的历史平均水平，但远低于上一季度79%的超预期率。美银强调，企业盈利超预期幅度的整体均值约为7%，略低于上一财报季同期8%的水平。结合已披露业绩和分析师预测值的综合测算，市场对四季度每股收益的普遍预期为同比增长约7%，与上周持平。美国银行则预计，四季度每股收益最终同比增幅将接近11%，并指出相关上行风险仍存。本周财报披露节奏将显著加快，超过100家标普500成分公司(约占指数总盈利三分之一)计划公布业绩，本周也将成为本次财报季第二繁忙的一周。科技板块将成为财报季的焦点，微软(MSFT.US)、Meta Platforms(META.US)、特斯拉(TSLA.US)和苹果(AAPL.US)均将陆续披露业绩。
- 2026-01-27 10:30:00
大摩2026年十大“导航”预测：投资者如何在AI、能源与多极世界剧变中寻找方向？
智通财经APP获悉，摩根士丹利概述了10项投资预测，旨在帮助投资者应对该行所描述的“极端市场波动期”。摩根士丹利股票策略师斯蒂芬·C·伯德将分析核心聚焦于四个关键主题：人工智能/技术扩散、能源未来、“多极世界”以及社会变革。根据伯德的观点，社会变革涵盖了人工智能驱动的就业颠覆、人口老龄化、消费者偏好改变、对健康长寿的追求，以及多个地区面临的人口结构挑战所带来的连锁反应。1. 大语言模型(LLM)进展与AI应用的“两个世界”： 美国的尖端大语言模型将在2026年上半年实现能力的阶梯式飞跃。尽管对AI采用率的担忧可能在年初占据主导，但摩根士丹利预计，随着AI能力的非线性增长带来广泛效益，看涨情绪将在下半年显现。2. 算力需求超过供给： 人工智能应用的普及和使用场景复杂性的增加，将推动算力资源的净需求呈指数级增长。尽管需求激增，但供应增长仍将落后。不过，摩根士丹利新的“智能工厂(Intelligence Factory)”模型表明，在大数据中心层面，LLM开发商拥有极具吸引力的经济效益。3. 强硬的美国政策议程： 预计特朗普政府在多个领域将采取比预期更强硬的行动，包括确保关键矿产、铀和金属的国内供应。其他优先事项包括支持制造业回流、增加强调创新的军事支出，以及降低消费者成本。4. AI技术转移与国家自给自足： 针对美国在AI、政策和算力能力方面的进展，其他国家将向美国施压，要求允许更大范围的人工智能技术转移。摩根士丹利警告称，国家层面AI能力的不平等将显著影响全球贸易动态及对“国内生产总智能(GDI)”的追求。5. 能源政治学： 全球能源成本的上升将引发对数据中心扩张的反弹，从而促使政策转向支持低成本能源解决方案。随着企业和政府寻求替代方案，预计数据中心项目将增加“离网”供电策略的开发。6. AI与能源的深度融合： 关键的AI参与者将采取措施，加强对能源基础设施的控制，以尽快获得成本最低、最可靠的电力。这一战略使他们能够掌控自己的命运，使其他电力客户免受AI带来的影响，并利用AI提高能源效率。7. 中国扩大科技制造市场份额，美国经历“回流复兴”： 中国将利用其强大的能力，扩大关键高科技行业的全球制造市场份额。与此同时，结构性的技术扩散将削弱低成本劳动力的优势，使天平重新向美国国内生产倾斜；而高成本、严监管且AI获取受限的地区将失去阵地。8. 拉丁美洲的三重变革： 政策转变、地缘政治变化和利率触顶将推动拉丁美洲进入新的投资周期。摩根士丹利看好该地区的前景，其驱动力是作为主要经济引擎的投资而非消费。9. 再培训计划与AI失业政策干预： 企业和政府将启动广泛的计划，对因AI驱动而面临职业转型的工人进行再培训。由于政治上对AI应用导致真实或感知的失业问题高度敏感，政府将采取各种政策干预，以管理劳动力转型。10. “变革型AI”驱动通缩与经济转型： 2026年下半年将显现初步迹象，表明在一系列经济活动中，由变革型AI能力驱动的价格将迅速下降。摩根士丹利预计，这些通缩压力将导致薪资不平等加剧、资本支出增加、利率可能面临上行压力，以及无法被AI复制的资产估值上升。
- 2026-01-27 08:25:00
熟悉的味道！“大空头”博文点燃散户激情，游戏驿站(GME.US)掀起新一轮迷因股炒作热潮
智通财经APP注意到，周一，游戏驿站(GME.US)股价出现反弹，此前因《大空头》而闻名的基金经理迈克尔·伯里发文称他一直在买入该股。截至周一收盘，游戏驿站涨4.44%，报24.01美元。在 Substack 发布的一篇文章中，伯里表达了对公司董事长兼首席执行官瑞安·科恩的信心。随着在线游戏的日益普及，科恩尝试了多种策略来应对游戏驿站实体门店网络所面临的挑战。伯里写道，“我相信瑞安，我喜欢目前的格局、治理结构，以及我所看到的战略。”2021年，在科恩最初购入公司大量股份后，游戏驿站股价飙升并成为标志性的“迷因股”(meme stock)。伯里当时也是投资者之一，但他后来表示，他在股价剧烈拉升之前就已经卖出了股票。过去一年里，该公司的表现一直落后于大盘，且远低于疫情时期的巅峰水平。周一，该股一度上涨 8.8%，创下 5 月以来最大单日盘中涨幅，触及 10 月 8 日以来的最高点，成交量也随之激增。期权交易员纷纷涌入游戏驿站看涨期权，推升一个月隐含波动率至 12 月初以来的最高水平，并扩大了看涨期权偏斜(即看涨押注相对看跌押注的溢价)。周一的总看涨期权成交量升至 6 月 12 日以来的最高点。今年以来，该股已累计上涨约 21%，但较五年前的高点仍下跌了约 72%。游戏驿站股价上涨，隐含波动率和看涨期权偏斜度飙升自 2021 年热潮以来，该股曾多次因金融网红的社交媒体帖子而大幅上涨，但每次随后都会回落。投资者一直质疑该公司能否成功实现从实体购物向在线购物的转型。伯里在新文章中回顾了公司的历史，并提到了公司对比特币和收藏品的关注，以及在科恩领导下进行的关店举措。他还强调了游戏驿站“强劲的现金流”、巨额的净经营亏损(“这将在可预见的未来为收入提供避税保护”)，以及公司极低的资本支出。“由于其有形资产价值提供了下行保护，在如今的美国普通股中，做多游戏驿站几乎是具备最强不对称性的投资，”伯里写道。他补充道：“我愿意长期持有。”伯里推测科恩可能会寻求收购，这可能会成为股价的催化剂，并指出科恩在本月早些时候增持了公司股份。
