净资产收益率（ROE），又称股本回报率，是通过将净利润除以公司净资产来计算的指标。在许多投资者眼中，ROE是评估公司盈利能力的关键标准，也是股东最为关注的指标之一。ROE的高低直接影响资本的积累速度，是极为重要的财务指标。例如，若一家公司拥有25%的净资产收益率，在盈利保持不变的情况下，4年内便能将股本权益翻番，而10%的净资产收益率则需要10年。
　　
　　通常来说，ROE最好保持在15%以上，最佳区间为15%至25%。对于小于10%的企业，投资者应谨慎，除非该公司正处于周期性行业低谷、因股东权益变化导致摊薄（如增发、配售等），或正在筹建项目尚未产生收益等特殊情况。
　　
　　需要注意的是，ROE大于30%的企业应引起警惕，因为如此高的净资产收益率往往难以持续，这可能意味著市场价格已经过高。高利润率会吸引竞争，只有那些具备强大竞争优势的企业，才能有效排除潜在竞争者。
　　
　　以下情况可能导致净资产收益率出现扭曲，我们需多加关注：
　　
　　1. 行业影响：某些行业如电力、通信等可能因垄断地位而获得高ROE，但这类企业通常受到国家管制，需注意政策风险。
　　
　　2. 负债率问题：若企业财务杠杆过高，虽然可能放大收益，但同样也会增加风险，需谨慎评估。
　　
　　3. 一次性收益：包括出售资产、追回坏账准备等，这些收益不具持续性，可能会误导投资者。
　　
　　4. 资产价值偏差：账面资产与实际资产价值之间的差异，可能影响ROE的计算，寻找具备隐蔽资产的企业是一个好的策略。
　　
　　5. 会计折旧方法：加速折旧可能导致账面资产与实际资产价值严重不符，从而扭曲ROE的真实性。
　　
　　6. 经济周期和行业周期：周期性行业的投资大、建设周期长，因此在评估其ROE时需考虑行业的整体周期状况。
　　
　　7. 财务造假风险：通过与同行业其他企业对比盈利情况，若无法找到合理解释，宁可错过也不要贸然投资。同时，要关注现金流量表，评估公司的真实盈利能力。
　　
　　8. 股东权益变化：增发、配售等会影响公司的股东权益，需仔细考量其对ROE的影响。
　　
　　清楚这些要点，有助于大家更全面地分析公司的净资产收益率，进行系统的财务分析。