- 2025-12-10 19:11:12
英特尔(INTC.US)获欧盟法院减罚1.4亿欧元：昔日纪录级罚单再被削薄
智通财经APP获悉，英特尔(INTC.US)成功将欧盟一项反垄断罚款的剩余金额削减近1.4亿欧元(约合1.63亿美元)。该罚款最初的金额曾创下纪录。位于卢森堡的欧盟普通法院法官支持欧盟委员会2023年的决定，即英特尔在芯片市场上滥用其市场力量。但法官表示，罚款应从监管机构此前判处的3.7636亿欧元进一步削减——这项罚款本身已是此前另经法院裁决大幅降低后的金额。法院在4月30日的判决中表示，削减后的罚款金额约为2.371亿欧元，"能更恰当地反映相关侵权行为的严重性和持续时间"。作为欧盟反垄断执法机构的欧盟委员会表示，将"仔细研究判决内容，并评估后续步骤的可能性"。2023年，在欧盟一家法院撤销了此前对这家芯片制造商的10.6亿欧元罚款后，反垄断监管机构对英特尔处以了金额较低的罚款。当时，欧盟委员会因英特尔"实施了旨在将竞争对手排除在相关市场之外的一系列反竞争行为，违反了欧盟反垄断规则"，就"此前已认定的其在名为x86中央处理器的计算机芯片市场上滥用市场支配地位的行为"重新处以了这笔金额较低的罚款。
- 2025-12-10 19:10:02
数据泄露波及超3300万用户，韩国电商巨头Coupang(CPNG.US)CEO引咎辞职
智通财经APP获悉，韩国最大在线零售商Coupang(CPNG.US)于周三宣布，其首席执行官朴大俊(Park Dae-jun)已因此次大规模数据泄露事件引咎辞职。Coupang表示，其美国母公司首席行政官哈罗德·罗杰斯(Harold Rogers)将出任临时首席执行官。在此次人事变动发生之前，韩国警方于周二对Coupang位于首尔的总部展开了突袭行动，旨在搜集一起涉及超3300万人个人信息的大规模数据泄露案件的相关证据。此次数据泄露事件自2025年6月起持续数月，其影响范围极为广泛，几乎波及近三分之二的韩国人口。泄露信息包括姓名、电话号码、电子邮件地址及配送详情。
- 2025-12-10 18:44:47
高盛2026美股板块展望：工业科技股仍是“香饽饽” 汽车股需“精挑细选”
智通财经APP获悉，高盛日前发布美国汽车与工业科技领域2026年展望报告，指出2025年该领域整体表现亮眼，工业科技股与汽车股均跑赢标普500指数。展望2026年，高盛预计，工业科技股将凭借周期复苏与数据中心/人工智能(AI)、能源基础设施及机器人自动化等长期增长机遇，继续跑赢市场;而对于汽车板块，鉴于行业销量已处于历史常态水平且未来增长乏力，投资者应采取精选策略，重点关注具备公司特定驱动因素的个股。2025年行业表现亮眼，但波动特征明显报告指出，2025年初至今，高盛覆盖的汽车原始设备制造商(OEM)及一级供应商股价中位数上涨23%，工业科技股中位数涨幅则高达63%，而同期标普500指数仅上涨16%。这一表现既反映了终端需求趋势，也得益于估值倍数扩张。不过，全年行业波动显著。汽车股春季受关税政策冲击股价大幅下挫，随后因关税水平下调而逐步回升，而数据中心相关股票则受超大规模资本支出预期变化影响表现波动。2026年展望：工业科技股领跑 汽车股精选为主对于2026年，高盛预计利率下调将成为估值支撑，但对股票表现的实际影响取决于宏观背景——历史数据显示，若降息并非由经济衰退驱动，类似1995-1997年情况，其覆盖股票往往表现良好。目前，高盛预计2026年将有进一步的降息，其经济学团队认为美国经济衰退风险有限，预计2026年实际GDP增长2-2.5%。具体来看，高盛预测，2026年工业科技股将继续跑赢市场。一方面，去库存周期结束后行业迎来周期性复苏，另一方面，数据中心/AI、能源基础设施、机器人与自动化等长期增长机遇持续释放，该行大幅上调了对主要超大规模公司的资本支出预估，预计2025年和2026年增长率分别达79%和36%。此外，该行覆盖的部分工业科技公司(例如Keysight Technologies(KEYS.US)、安费诺(APH.US)、泰科电子(TEL.US)，均予以“买入”评级)通常在经济下行周期中更具防御性，这意味着在市场环境趋紧时，这些股票有望展现相对优势。相比之下，高盛建议在汽车股方面采取精选策略，因当前全球汽车产量已处于历史常规水平，预计后续销量增长将趋于平缓，投资者应重点关注具备个股驱动因素的企业。该行预计2025年和2026年全球汽车产销将保持低个位数增长，今明两年行业销量预期与年初基本持平。高盛看好通用汽车(GM.US)、博格华纳(BWA.US)、伟世通(VC.US)等标的。尽管利率下行将对行业构成利好，但更多体现在产品价格结构优化而非销量增长上。同时，中国本土汽车制造商加速国际化扩张，供应链企业对这些厂商的业务敞口将成为重要竞争优势。关键主题与行业趋势高盛还重点分析了数据中心与物理AI两大主题。高盛表示，数据中心与AI基础设施市场在2025年持续强劲，尽管超大规模企业的AI相关投资回报一直是市场热议的话题，但就其覆盖范围而言，更具体的关注点是增长企业实现可观利润率的能力(尤其是在资本支出增速变化、技术迭代(如Rubin、Rubin Ultra和ASIC芯片)的背景下)。在电子制造服务(EMS)及电源与制冷领域，高盛预计新技术/产品、服务和规模效应的结合，将推动包括伟创力(FLEX.US)、捷普科技(JBL.US)、Vertiv Holdings(VRT.US)在内的企业利润率持续提升;至于电子元器件领域，安费诺和泰科电子等公司将持续受益于单设备元器件价值提升的机遇。在自动驾驶与物理AI领域，高盛表示，自动驾驶技术商业化落地步伐明显加快，关注点已从技术可行性转向规模化速度与盈利能力。2025年头部企业运营城市数量已从年初在美国的3个增至包括中国以外国际市场的8个，预计2026年底将达到约20个。这对于相关公司(包括自动驾驶服务商、汽车制造商和零部件供应商)利润的影响将日益成为关键。其中，对于特斯拉(TSLA.US)而言，高盛认为该公司在自动驾驶出租车市场的成本优势显著，但软件适配范围与行驶里程将成为其盈利的关键。此外，特斯拉在物理AI领域的布局正日益向人形机器人倾斜——高盛认为这一市场前景广阔，但至少还需数年时间才能实现规模化部署。特斯拉Optimus人形机器人计划2026年启动第三代量产，2027-2028年逐步推出第四、五代产品，长期目标年产能达10亿台。
- 2025-12-10 17:42:59
花旗向Applovin(APP.US)投来看涨研报：用“AI + 数字广告”打开电商增长新宇宙
智通财经APP获悉，华尔街金融巨头花旗(Citi)近日发布研报称，维持对于聚焦“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin(APP.US)的“买入”股票评级，并且继续将该股列入花旗的“首选股名单”，同时予以Applovin 820美元的12个月内目标股价。花旗表示，Applovin将在未来几年继续受益于非移动游戏领域(比如电商、金融科技)“AI+数字广告”市场的更加强劲增长。截至周二美股收盘，Applovin股价收于724.620美元。花旗研究报告指出，该公司作为AI驱动广告解决方案的领军者，其核心产品Axon平台展现出强劲增长动能——截至12月5日，电子商务客户数达3,545家(较11月7日增17%)，Shopify平台使用Axon的店铺排名大幅上升，并且其美国市场占比稳定于68.2%，体现地域韧性。花旗表示，该公司具备强大的技术创新能力，Axon平台正在为电商广告主们提供更精准的广告投放和数据分析服务，预计Applovin将在“AI+数字广告”市场中持续加速增长，尤其是在移动互联网APP应用内广告的广告需求加速扩展之下。基本面展望方面，花旗表示，Applovin的财务表现(2025年预期营收57.4亿美元，EBITDA利润率78.3%)和现金流生成能力(2026年FCF预期48.5亿美元)支撑其作为AI广告生态核心玩家的长期价值，但需关注游戏产品迭代风险及广告回报率波动。花旗在报告中强调，820美元目标价对应40x的2027年预期FCF倍数，较数字广告同行们(平均25-30x)大幅溢价，花旗认为合理性基于：增长稀缺性——即2023至2026年营收CAGR达33%，高于行业平均15-20%;现金流生成——FCF利润率2026年预期达62%(2023年仅为32%);市场主导地位——AI+数字广告营销旗舰产品Axon在Shopify等电商平台的生态渗透率持续提升，护城河持续深化;移动广告预算向AI优化平台迁移——Applovin凭借领先于同行们的强劲第一方数据(直接触达3,545家电商)在移动广告领域显著占优。此外，从宏观视角来看，也非常支撑焦“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin的投资逻辑。全球数字广告预算2025-2027年复合增速(CAGR)预计增长区间8-10%，其中AI驱动的数字广告占比有望提升至30%;美联储降息周期则将显著降低高增长科技股贴现率，提振DCF估值;美国本土营收占比高达68%，可谓显著减少国际监管风险暴露。自2023年ChatGPT火遍全球以来，人工智能在数字广告领域的加速整合成为不可忽视的趋势。谷歌和Meta这两大数字广告行业巨头近年来均在广告系统中快速引入生成式AI技术，从广告投放优化到内容呈现形式均有所创新。谷歌方面，除AI搜索摘要和Performance Max外，还在其广告网络和云服务中嵌入机器学习算法以提升投放效率;Meta则借助AI改进广告投放回报(例如利用机器学习改进广告排名和实际效率转化优化)，并探索生成式AI创造内容以增强用户参与度和广告多样性。对于数字广告领域而言，AI整合的结构性影响已开始显现：一方面，AI有助于提高数字化广告投放的定向精准度和转化效果，推动广告主获得更高ROI(这从Performance Max等产品的快速普及可见一斑);另一方面，AI生成内容和答案可能分流部分流量，使传统广告库存价值面临重新评估(例如基于谷歌搜索模式的广告展示频次增加但点击率下降)。Applovin 是一家专注于通过人工智能驱动的广告解决方案来帮助企业增长的公司。总部位于美国加利福尼亚州帕洛阿尔托，Applovin为电商和游戏公司提供数字化广告投行平台，通过其Axon平台极其高效率优化广告投放，从而能够显著提升广告主的销售额与利润。该公司主要通过其Applovin独家的“AI+数字广告”技术平台，全面增强了应用和游戏的广告投放效果。
- 2025-12-10 17:28:05
“红色警报”拉响买入信号？AI云巨头CoreWeave(CRWV.US)至暗时刻即将迎来拐点
智通财经APP注意到，云端AI算力租赁领军者CoreWeave(CRWV.US)经历了一个噩梦般的季度，市场对人工智能泡沫的担忧及公司自身运营问题集中爆发。其第二大客户OpenAI的生存危机更给这家全球最大新型云服务商带来了"红色预警"级别的压力。尽管如此，结构性的人工智能顺风依然强劲，在当前前景初现拐点、积极催化剂将至之际，放弃CoreWeave为时过早。参考Alphabet等过往案例，分析师Uttam Dey认为市场对此的负面反应正是买入机会，维持"强力买入"评级。噩梦般的季度今年8月分析师Uttam Dey将CoreWeave评级上调为"强力买入"，看好其资本支出计划能支持积压订单的未来收入确认。在OpenAI巨额支出的推动下，其积压订单随后激增近4倍至550亿美元。管理层当时预计2025年收入约53亿美元，市场对2026年收入的共识预期为121.4亿美元。第三季度情况突变。因一家数据中心供应商的问题，产能建设延迟，导致原定第三季度确认的收入被推迟至明年第一季度。公司GPU上线容量目标从"超900兆瓦"下调至850兆瓦，2025年收入预期也从53亿美元下调至51亿美元。Dey认为根本原因在于管理层过度聚焦于收购CoreScientific，导致对客户承诺的交付执行失焦。此次收购在第三季度初宣布，却在季度末遭股东否决，这一过程产生的运营风险最终导致产能建设延误，造成今年约2亿美元的营收缺口。为缓解影响，CEO表示受影响客户正从其他数据中心获取容量，无客户流失，仅是收入确认延迟一个季度。然而，市场情绪依然悲观，即便公司预计2026年资本支出将"远超"2025年两倍(即超240亿美元)，市场仍持怀疑态度。目前对2026年收入的定价已降至120亿美元。外部挑战亦加剧困境。OpenAI的"红色预警"加深了市场对CoreWeave能否确认其224亿美元积压订单的担忧。这种由恐惧驱动的局面并非首次，例如Alphabet在2023年的"红色预警"最终成为其股价底部。当前市场同样弥漫着对CoreWeave的过度恐惧。在大型云厂商因现金流担忧而可能放缓资本支出之际，CoreWeave等新型云服务商有望受益，并可能实现69%的复合年增长率。估值被严重低估首先，市场对CoreWeave2026年121.4亿美元的收入预期极为保守，其550亿美元积压订单中有大量未确认部分。其次，即便忽略这部分增量，其估值依然偏低。CoreWeave当前企业价值约为2026年预期收入的5倍，增长率达135%。Dey认为其估值至少应恢复至6.3倍，这意味着至少有26%的上涨空间。风险因素盈利能力投资者是关注点。公司毛利率稳定在74%左右，但GAAP运营利润率已降至4.3%。预计利润率将承压，但重点在于不出现重大亏损。公司需通过展示积压订单增长、营收扩张和稳定毛利来重建市场信心。CoreWeave 承担着显著增加的债务水平，高达 188 亿美元，这带来了实质性风险。管理层意识到了其债务所带来的风险以及当前“红色警报”时刻的后果。以这种速度建设数据中心容量是资本密集型的，将需要额外的资金。例如，如果 CoreWeave 按照他们最近的计划发行额外的 20 亿美元可转债，他们将在第四季度累积超过 200 亿美元的债务。他们必须引导公司走向盈利，但实现这一目标的第一步是交付先前承诺的容量并增长营收。分析师Uttam Dey期望盈利能力将跟随营收增长。Dey认为，若下一季度其盈利轨迹未获修正，投资者应该清仓离场。第三季度的执行失利即是止损线。本周有两个重要的催化剂可能会改变 CoreWeave 的发展轨迹，一个是12月9-10日的联邦公开市场委员会会议；第二个是甲骨文(ORCL.US) 的第二季度财报，它应该能显示 OpenAI 积压订单的真实情况与市场对 OpenAI 承诺的悲观情绪之间的对比。总结CoreWeave 正面临其生命中最大的潜在生存风险，因为它试图在展示履行先前承诺的能力并为稳定的增长铺平道路的同时，重新在客户和股东中建立信任。分析师Uttam Dey预计 CoreWeave 将从现在开始取得进展，并继续建议在围绕 CoreWeave 的恐惧和担忧中给予“强烈买入”的评级。
- 2025-12-10 17:23:27
小摩重申迈威尔(MRVL.US)“增持”评级：微软亚马逊订单已锁定至2026年，市场猜疑纯属“噪音”
智通财经APP获悉，摩根大通重申对迈威尔科技(MRVL.US)的“增持”评级，目标价维持90美元，较12月8日收盘价92美元虽略有倒挂，但分析师Harlan Sur直言：“市场噪音太多，客户订单却一条没少。”这番话直指近期外界对亚马逊、微软AI芯片合作生变的猜测——在Sur看来，全是“杂音”。在公司管理层举行的一场闭门交流活动中，他们给市场吃下了一颗“定心丸”：AWS Trainium 3 XPU ASIC芯片已成功锁定2026年全年订单;微软的3纳米Maia AI XPU ASIC芯片也正按照既定规划稳步推进，预计从2026年下半年开始实现量产，并持续爬坡至2027年。不仅如此，针对更下一代采用2纳米工艺的方案，双方均已提前开展设计工作。这意味着，两大云计算巨头与迈威尔在“多代AI定制芯片”上的深度绑定不仅没有出现丝毫松动，反而提前迈入了下一代产品的研发与布局阶段。除主芯片业务外，迈威尔还顺势将“附件”生意做大。像SmartNIC、CXL控制器这类用于AI领域的配套芯片，自2025年起便开始为公司贡献收入。公司预计，到2028年，仅依靠这些“小零件”，就能拼凑出高达20亿美元的年收入，这一规模相当于再造一个2019年体量的迈威尔。光网络业务领域同样热闹。明年，1.6T PAM4 DSP芯片将在英伟达、谷歌率先实现大规模出货，而800G的老产品也会随着新的GPU/XPU项目持续上量、稳步增长。迈威尔依旧是1.6Tbps DSP芯片的头号供应商，明年其出货量预计将十分强劲。在铜线业务方面，单通道速率达100G/200G的AEC(有源电缆)DSP芯片，今年已经达成了1亿美元的业绩小目标，明年业绩至少还将再翻一倍。在更为长远的“scale - up”网络布局上，公司将2030年的潜在市场规模锁定在160亿美元以上。凭借自主研发的Celestial光纤互联技术以及UALink/ESUN交换芯片，迈威尔已在多家云服务厂商的下一代机架级解决方案中抢占先机、提前卡位，预计从2027年起将陆续实现相关收入。管理层坦言，面对市场的质疑，他们既感到困惑，又不免有些沮丧。然而，公司正沿着订单拓展、产能提升、研发创新这三条路径齐头并进，AI计算、网络、存储这“三驾马车”所展现出的强劲发展态势，赋予了他们多年来持续高成长的充足底气。与此同时，摩根大通也再度提醒投资者：切勿被短期的市场杂音所干扰，在AI定制芯片与光网络的双重赛道上，迈威尔仍握最难被替代的入场券。
- 2025-12-10 17:20:27
预测市场成为新风口 高盛给予Robinhood(HOOD.US)“买入”评级
智通财经APP获悉，高盛近期发布研报，给予Robinhood(HOOD.US)“买入”评级，目标价167美元。管理层指出客户参与度持续强劲，并强调预测市场已使收入结构多元化。此外，公司的产品定价也在不断演变。Robinhood管理层指出，鉴于业务多元化，其历史上下半年出现的季节性放缓未来可能会减弱。公司相信，随着时间的推移，其应能通过市场份额增长来大幅提升加密收入，因为更多活跃交易者带来的交易量增长，足以抵消潜在的定价压力(活跃交易者的收费率较低)。管理层强调，行业预测市场的定价未来可能会上升。预测市场是Robinhood的一个关键重点领域和增长动力。管理层认为，凭借其强大的分销渠道，其在该领域具有很强的胜算。它继续将产品范围从体育和政治事件向其他领域拓展。最近宣布成立的预测市场合资企业将使Robinhood能够从预测市场价值链中获得更多收益。管理层认为，美国的预测市场可能会按照传统的交易所市场结构发展，而非美国的预测市场则可能在区块链上发展。Robinhood还看到了在欧洲已提供的代币化服务之外的两个扩张机会：1)在美国将私募股权代币化；2)在亚洲将股票代币化。尽管如此，公司认为，在其于美国和亚洲推出代币化服务之前，必须发生监管变革。管理层认为，加密货币市场结构法案将通过明确监管机构的职权范围，并提供关于代币化的额外清晰度，从而支持数字资产的采用，但同时也指出该法案最终定稿存在不确定性。该公司继续投资于预测市场，并指出其监管机构已充分了解其战略。
- 2025-12-10 16:23:05
英伟达(NVDA.US)拟推芯片“定位追踪”技术 严防高端AI芯片走私
智通财经APP获悉，据知情人士透露，英伟达(NVDA.US)已成功开发出一项定位验证技术，可实时追踪其芯片的实际运行所在国，此举或将有助于防止其人工智能(AI)芯片被走私至受出口禁令限制的国家。上述知情人士表示，该功能于近期进行了内部演示，目前尚未正式发布，未来计划作为软件选项供客户安装。该技术将调用英伟达图形处理器(GPU)的“机密计算”能力来实现定位功能。英伟达一位高管表示，这款软件的核心设计初衷，是为客户提供芯片整体运算性能的追踪服务——这也是数据中心大规模采购处理器时的通用监测需求。同时，软件将通过采集芯片与英伟达官方服务器的通信时延数据，实现与其他互联网定位服务精度相当的芯片位置判定。英伟达在一份官方声明中指出：“我们正推进一项全新软件服务的落地工作，该服务将帮助数据中心运营商对旗下所有AI GPU集群的运行状态与库存信息进行全面监测。这款由客户自主部署的软件代理，将借助GPU遥测技术，实现对集群健康度、安全性及库存数据的一体化监控。”据悉，该定位验证功能将率先应用于英伟达最新一代Blackwell芯片。相较于前代Hopper和Ampere系列芯片，Blackwell芯片在“认证”流程方面具备更强的安全特性。英伟达高管同时透露，公司正评估将该技术向旧款芯片适配的可行性。若该技术正式投入商用，将响应美国白宫及国会两党议员的相关诉求。此前美方多次呼吁出台针对性措施，严防AI芯片被走私至限售国家。随着美国司法部近期对涉嫌走私价值逾1.6亿美元英伟达芯片的团伙提起刑事诉讼，相关呼声正日益高涨。不过，美国方面对芯片定位验证技术的要求，也引发中国网络安全监管部门的关注。中国监管机构此前已约谈英伟达，就其产品是否存在“后门”、是否可能导致美方绕过芯片安全防护机制等问题展开问询。本周，这一监管层面的不确定性再次升温。此前美国总统特朗普表态，将允许英伟达H200芯片对华出口。该芯片是当前旗舰产品Blackwell系列的上一代主力型号，但外交政策专家对中国企业是否会采购该芯片持怀疑态度。英伟达方面坚决否认其芯片存在后门漏洞。软件领域专家分析称，研发芯片定位验证技术与保障产品安全性二者并不冲突，英伟达完全具备在不损害芯片安全性能的前提下实现定位功能的技术能力。
- 2025-12-10 16:15:09
巴克莱(BCS.US)入股United Fintech，跻身第五位银行股东
智通财经APP获悉，巴克莱银行(BCS.US)正入股一家专注于银行技术的英丹合资金融科技企业，从而加入一个已汇聚了四家欧美大型竞争对手的投资者阵营。根据周三发布的声明，这家总部位于伦敦的放贷机构将支付一笔未公开具体金额的对价，用以认购United Fintech Group新发行的股份，并在这家初创公司中占据一个董事会席位。United Fintech专注于收购那些为金融行业提供服务的技术公司，并将这些企业的解决方案深度整合至自身平台，以此满足银行客户的需求。今年以来，该公司已成功收购两家金融科技企业，至此累计收购数量攀升至七家。目前，其业务版图覆盖全球11个地区，拥有超过200名员工。公司总部设立于伦敦，同时在哥本哈根也设有重要的分支机构。在过去两年里，法国巴黎银行、花旗集团、渣打银行和丹麦银行已相继入股;随着巴克莱银行的入局，United Fintech的银行投资者将增至五家。该金融科技公司创始人、盛宝银行前高管Christian Frahm表示，巴克莱银行注入的资金将直接用于业务拓展，以推动进一步投资，其中包括专注于人工智能解决方案的企业。“大型机构在直接引入原生人工智能技术方面正面临越来越大的困难。”他表示。Frahm预计，公司将在“中短期内”吸引更多银行加入其股东行列。
- 2025-12-10 16:12:36
沃尔玛(WMT.US)转板纳斯达克刻上“科技烙印” ，CEO展望“AI将创造新购物方式”
智通财经APP获悉，随着公司将在纳斯达克迎来首个交易日，沃尔玛(WMT.US)首席执行官Doug McMillon回顾了他在任期间这家零售巨头的变革，并解释了迁至科技股云集的纳斯达克的决定。美东时间周二，沃尔玛从纽交所迁至纳斯达克上市，创美股最大上市地迁移纪录。"沃尔玛已经改变了很多，" McMillon表示，此次迁至纳斯达克反映了公司向科技的转型以及人工智能的爆炸性增长。他补充道，"AI将创造新的购物方式" ，"它将消除购物者不喜欢的摩擦环节，并在他们喜欢的方面加以改善。"公司向更侧重科技的方向演变，是McMillon决定将领导权移交给约翰·弗纳(John Furner)的原因之一。与McMillon一样，弗纳在沃尔玛的职业生涯也是从小时工开始的，他历任公司多个职位，最近自2019年起担任沃尔玛美国业务(公司最大的运营板块)的首席执行官。"约翰对公司的未来有清晰的愿景，" McMillon表示，并认可弗纳在公司数字化、供应链和全渠道部门工作的经验，这使他具备独特资格来领导沃尔玛进入下一个更加以科技为核心的阶段。作为全球最大的零售连锁企业，McMillon对沃尔玛的顾客以及支配消费习惯的经济趋势有着"洞若观火"的观察。他表示，通胀依然顽固，食品杂货通胀对大多数消费者来说仍是个问题，尤其是对于几年来不得不应对高通胀的"低收入"人群。但沃尔玛已经看到高收入购物者数量有所增加，这一趋势在公司最近一个季度的业绩中得到了印证。"当我们审视我们在美国的顾客和会员时，他们的消费仍在继续，推动我们增长的是中高收入家庭。我们继续受益于高收入家庭更频繁地选择在我们这里购物，" McMillon在公司的第三季度财报电话会上表示，并在接受采访时重申了这一点。他补充道，"业务非常稳定，这也是我们对第四季度的展望。但是，当我们审视低收入群体、中等收入群体和高收入群体时，我们确实看到低收入群体的支出有所放缓，这与宏观层面看到的情况是一致的。"自McMillon接任CEO以来，沃尔玛股价已飙升近500%，超过了标普500指数242%涨幅的两倍。
